Un 97,2 % de los clientes del Banco Sabadell que también son accionistas rechazó la oferta de compra del BBVA, y los que la aceptaron representan solo el 1,1 % del capital del grupo, según ha informado este martes la entidad catalana a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En su comunicación al supervisor, el Sabadell detalla que los accionistas minoritarios clientes de la entidad suponen el 30,8 % del capital total. Los datos confirman el rechazo masivo de este colectivo, que desde el inicio del proceso se había mostrado reticente ante la operación.
Clientes y empleados, unidos en el rechazo
La oposición de los empleados y clientes del Sabadell se había manifestado en las últimas semanas a través de comunicados sindicales y de organizaciones empresariales y profesionales, especialmente entre autónomos y pymes. Temen que una fusión con BBVA pueda afectar el acceso al crédito y la relación directa con el banco, un elemento clave en la fidelidad de su base minorista.
Un obstáculo clave para el éxito de la OPA
La negativa del accionariado minorista, que controla aproximadamente el 40 % del capital, supone un freno decisivo para que BBVA alcance el 50 % de aceptación necesario para declarar exitosa su OPA.
A este bloque se suma el 5 % en manos de Zurich, socio estratégico del Sabadell en seguros, que ya confirmó que no acudirá al canje, y el 1,27 % de Amundi, aliado en la gestión de activos, que no ha aclarado su postura.
Los apoyos de BBVA: grandes fondos e inversores institucionales
En contraste, BBVA sí cuenta con apoyos destacados entre los grandes inversores. El empresario mexicano David Martínez, consejero del Sabadell y titular de cerca del 4 % del capital, ha decidido acudir a la oferta, en contra del consejo de administración de la entidad catalana, convencido de que la operación generará sinergias y valor a medio plazo.
Entre los fondos internacionales, BlackRock ha confirmado su participación a través de sus fondos de gestión activa (0,5 % del capital) y el fondo Algebris Capital también ha comunicado su adhesión (0,05 %).
Además, entre los accionistas minoristas vinculados al BBVA, que representan un 2 % del total, cerca del 40 % habría aceptado la oferta, según fuentes internas del banco vasco.
Segunda OPA: la vía abierta si BBVA no supera el 50 %
Si BBVA no logra la mayoría absoluta pero alcanza al menos el 30 % del capital, la entidad puede renunciar al umbral mínimo de aceptación y dar por válida la operación, lo que activaría una segunda OPA obligatoria en efectivo, tal y como prevé la legislación.
El precio de esa segunda oferta sería determinado por la CNMV, que deberá fijar un valor “equitativo” según parámetros de mercado. El organismo ha adelantado que publicará los criterios de valoración el viernes 17 de octubre, coincidiendo con la publicación de los resultados definitivos de la primera OPA.
BBVA mantiene su postura: sin mejora de precio
Desde BBVA han reiterado que solo contemplarán una segunda OPA si el precio se mantiene igual al actual, es decir, una acción del BBVA por cada 4,8376 del Sabadell. En caso de que el regulador exigiera un precio superior, la entidad presidida por Carlos Torres Vila ha advertido que no seguirá adelante con una nueva oferta.
Expectación hasta el 17 de octubre
Tras 17 meses de negociaciones, mejoras y resistencias, el pasado viernes se cerró el periodo de aceptación de la oferta sin que se sepa aún si BBVA ha logrado el 50 % del capital.
Durante esta semana, el mercado permanecerá en expectación contenida, pendiente de los datos que la CNMV publicará el viernes 17 de octubre, fecha en la que se conocerá oficialmente el desenlace de la operación y el futuro inmediato de ambos bancos.
Fracasa la OPA del BBVA entre los minoristas: solo el 1,1% de los clientes del Sabadell la aceptan, en tiempodeinversion.com
