¿Será China el cisne negro de 2022?. Los riesgos de crédito de China ya no pueden ser ignorados por más tiempo. La situación de casi bancarrota del gigante inmobiliario Evergrande hace plantearse preguntas sobre el riesgo de crédito en China, en medio de una brusca desaceleración de la actividad. Para el mercado asiático, la situación de Evergrande es preocupante. Por ejemplo, el crédito High Yield chino ha llegado a situarse en el 14%, mientras que a comienzos de año estaba entre el 6% y el 8%. Los grandes bancos chinos están expuestos y otros promotores inmobiliarios están sufriendo ataques en los mercados por una cuestión de mimetismo. El banco central de China PBoC (People’s Bank of China) ha intentado calmar a los mercados inyectando liquidez. A partir de ahora va a ser esencial vigilar de cerca el desarrollo de los flujos de capital y, en este sentido, pensamos que cualquier salida desordenada provocará sin ninguna duda una reacción de las autoridades monetarias.

 Axel Botte, estratega global de la gestora Ostrum AM