Todo indicaba que Rusia llevaría a cabo una invasión de Ucrania.  Algunos era muy escépticos sobre esta posibilidad, sin embargo las guerras tienen muy difícil explicación y causas.  Detrás de las mismas suele haber muchos intereses por parte de quien las declara:  seguridad, influencia, economía, estrategia u otras muy diversas.  Pues bien, la amenaza de invasión es ya una realidad, no sabemos hasta donde avanzará el ejercito ruso y si Bielorrusia intervendrá en la misma; solo hay una certeza: muertos, heridos, desplazados y dolor.

En esta breve y rápido comentario, de una forma sintética, hemos elaborado un informe sobre las consecuencias económicas y financieras.

• La guerra tendrá consecuencias inflacionistas, precisamente en unos momentos que todas las economías sufren escaladas de precios sin precedentes en décadas.
  • Rusia y Ucrania son una potencia y fuertes exportadores de productos agrícolas básicos como: trigo, maíz, girasol.  La subida del precio de estos productos, en los mercados de futuros, es de un 5,0%.
  • Ambos países son productores de minerales imprescindibles como: aluminio, níquel e hierro que experimentan un incremento de precios del 5,0%. Rusia, además, es el mayor productor y exportado de paladio, mineral fundamental en automoción; en este caso el incremento del precio es de un 8,45%.
  • Rusia es una potencia mundial en el sector energético y gran . exportadora de petróleo y gas. En este aspecto el petróleo cotiza sobre los 100 d.p.b. y el gas, fundamental para obtener electricidad, se incrementa en un 6,5%
• Las sanciones económicas tendrá un efecto contractivo. Alemania ya ha suspendido la construcción del polémico gaseoductos.  Es seguro que habrá restricciones al movimiento de personas, algo que perjudica al sector turístico.  En España el turista ruso es uno de los más deseados por el gasto que realiza y la compra de inmuebles en la costa.

Hasta no conocer las medidas que adoptará la Comunidad Europea y Estados Unidos pocos comentarios se pueden hacer.

• Desde el punto de vista financiero tendremos, ya se están produciendo, fuertes caídas y aumento de la volatilidad.
  • Caída del precio de las acciones y los índices bursátiles.
  • Los bonos también sufrirán, especialmente los de peor calidad, donde puede haber un “vuelo a la calidad” hacia los bonos americanos y alemanes.
  • El activo refugio tradicional, el oro, experimenta una ligera subida de un 2,0%
  • Las volátiles criptodivisas sufren fuertes caídas que van desde un 7,0% del Bitcoin, hasta más del 14,0% de otras monedas. Parece ponerse en duda, dadas las caídas, que estos activos hoy por hoy puedan ser considerados “activos refugio”.

Por último señalar que hay que estar muy pendiente de un importante peligro, especialmente si Bielorrusia entra en el conflicto.  Ante esta posibilidad las potencias económicas podrían adoptar un veto a los bancos e instituciones rusas y bielorruso al SWIFT, un decisión muy severa.  Swift es el sistema que mediante un código internacional permite los mensajes cifrados entre las entidades bancarias para los movimientos de dinero internacional.

Conviene tener presente, antes de tomar decisiones apresuradas, que normalmente si la guerra no se enquista, ni se amplia los mercados financieros suelen corregir rápidamente las correcciones ante las crisis bélicas.  Asimismo normalmente las sanciones económicas se van suavizando con el tiempo y sus efectos negativos van desapareciendo paulatinamente.

Miguel A. Bernal Alonso & David Sanz Bujanda