LA LÍNEA VERDE:

Los crecientes riesgos geopolíticos han impulsado una rotación de activo refugio hacia el dólar, los bonos y el oro. Las acciones renovables han tenido una rentabilidad en la Bolsa poco común, un «rayo de esperanza» verde para la volatilidad, ya que los gobiernos se reenfocan en el suministro de la energía, y el petróleo a los 100 dólares impulsa la sustitución. Esto es necesario para revertir la debilidad del sector anterior (gráfico). Las valoraciones son altas (relación PER c29x), las previsiones de ventas son planas y los beneficios están presionados, incluso si el escenario positivo a largo plazo está claro.

RENTABILIDAD:

Solaredge (SEDG) fue el que mejor comportamiento tuvo en el S&P 500 el mes pasado (+34%). Mientras que el ETF ICLN de energía limpia global tuvo un rendimiento del +11% el mes pasado. La cartera inteligente @RenewableEnergy plasmó un retorno del +9%. Auto-heavy QCLN subió un +4%. Todos superaron la caída del -3% del S&P 500.

CAMBIO:

La crisis de Ucrania tiene tres catalizadores en las renovables. 1) Centrarse en los riesgos de seguridad del combustible y las necesidades de diversificación, especialmente en Europa. 2) Aceleración de lo planes de transición de carbono de los gobiernos, como las dos nuevas plantas de GNL de Alemania y la aceleración de la fecha del objetivo 100% renovable. 3) El petróleo de más de 100 dólares incentiva la sustitución de energías renovables y las hace más competitivas en costes.

MÁS:

Las materias primas son el talón de Aquiles de la relación de Rusia con Occidente. Rusia bombea el 10% del suministro mundial de petróleo, el 40% del gas de Europa y financia el 40% de los ingresos del gobierno de Rusia. Estas exportaciones se han excluido en gran medida de las sanciones actuales. La escalada en el peor de los casos podría ver sanciones energéticas totales, como las impuestas a Irán en 2019. Esto redujo a la mitad su producción a 1,9 millones de barriles diarios, en restricciones a la exportación y dificultades de mantenimiento.

Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro