La primera sesión bursátil tras el cierre del plazo de aceptación de la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell arranca con subidas para ambos bancos, reflejo de la expectación y del clima de cautela que domina los mercados a la espera del resultado definitivo.
Las acciones del banco opado han cerrado al alza en el Ibex. Los títulos han cerrado en los 3,22 euros tras repuntar un 1,71%. El repunte adicional que ha logrado Sabadell ha situado en el 82,5% el rally que acumulan sus acciones solo en lo que va de año. Este porcentaje se suma al 68% de revalorización logrado en 2024.
La cotización de BBVA, a la espera de los primeros datos sobre el nivel de aceptación de la opa, ha firmado en la jornada de hoy una subida inferior a la de Sabadell. Sus acciones han avanzado un 0,51% hasta los 5,87 euros.
El Sabadell prolonga su rally y se afianza como protagonista del Ibex
El Banco Sabadell mantiene su condición de valor estrella en bolsa. El repunte de este lunes consolida un rally superior al 80 % en lo que va de 2025, al que se suma la revalorización del 68 % obtenida en 2024.
Desde que BBVA anunció la OPA en abril de 2024, las acciones del banco han multiplicado su valor por más de dos, impulsadas por las expectativas de fusión y por la mejora de resultados en los últimos trimestres.
En esta primera jornada de recuento, el comportamiento positivo del Sabadell contrasta con la mayor contención de BBVA, cuya acción se mantiene prácticamente estable.
Los analistas interpretan esta diferencia como una reacción técnica del mercado, que premia la fortaleza de Sabadell en un escenario donde se da por hecho que BBVA no superará el 50 % de aceptación, pero podría alcanzar el umbral del 30 %, manteniendo viva la posibilidad de una segunda oferta en efectivo.
Directivos de Sabadell compran 220.000 acciones del banco
El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, y otros cinco miembros del comité de dirección de la entidad han comprado este lunes un total de 222.331 acciones del banco por unos 711.000 euros, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En concreto, González-Bueno ha adquirido, por 505.200 euros, un total de 157.878 acciones, que se suman a los 1,9 millones de títulos que tenía a 29 de septiembre.
Por su parte, el director financiero del banco, Sergio Palavecino, ha adquirido 30.000 acciones por 95.700 euros; el secretario general, Gonzalo Barettino, 14.000 títulos por 44.800 euros; la directora de personas y sostenibilidad, Sonia Quibus, 10.000 títulos por 32.000 euros, y la directora de comunicación e imagen corporativa, Virginia Zafra, 3.134 títulos por 9.997 euros.
Por último, el director de riesgos y regulación, y también y consejero de Sabadell, David Vegara, ha comprado 7.319 acciones por 23.347 euros, sumándose a los 732.681 títulos que ya poseía con anterioridad.
Estas adquisiciones se han producido a pocos días de que se conozca el resultado de la opa que BBVA ha lanzado por el banco catalán, y cuyo plazo de aceptación finalizó el pasado viernes, 10 de octubre.
Divergencia de expectativas entre los dos bancos
Las direcciones de BBVA y Sabadell mantienen visiones opuestas sobre el desenlace.
El presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, insiste en que el banco superará “holgadamente” el 50 %, mientras que el consejero delegado de Sabadell, César González-Bueno, estima que la adhesión se quedará en torno al 30 %, y recuerda que “49 de cada 50 accionistas-clientes” no habrían acudido a la oferta, según cálculos internos.
El resultado se conocerá el viernes, cuando la CNMV publique los datos oficiales. Si BBVA no alcanza el 50 %, pero rebasa el 30 %, deberá decidir si renuncia al umbral de control y activa una segunda OPA.
El regulador determinará entonces el precio equitativo, aunque Torres ha dejado claro que la entidad “nunca pagará un precio distinto” al actual.
Desde el Sabadell, sin embargo, se advierte de que una operación en efectivo podría suponer un desembolso de hasta 12.000 millones de euros, lo que obligaría a BBVA a una ampliación de capital y podría diluir el valor de sus acciones.
Una semana decisiva en los mercados
Hasta que se conozca el resultado, el mercado se mantiene en alerta y los inversores actúan con prudencia estratégica. El desenlace de la OPA marcará la evolución de las cotizaciones de ambos bancos durante las próximas semanas: un resultado inferior al 30 % supondría un revés para BBVA y previsiblemente impulsaría su acción en bolsa, mientras que una aceptación superior al 50 % consolidaría su dominio y podría abrir la puerta a nuevas sinergias y recompras.
En cualquier caso, el Banco Sabadell sigue siendo el gran beneficiado en el corto plazo, con una acción en máximos y una rentabilidad por dividendo que sigue atrayendo al pequeño inversor, en contraste con la estrategia de BBVA, que apela a la escala global y la sostenibilidad a largo plazo.
A cinco días del veredicto final, la OPA que ha dividido al mercado español continúa siendo el epicentro del interés financiero nacional.
