Evolución Valentum FI y Valentum Magno FI en enero21

por | 5 Feb 2021

INFORME VALENTUM FI Y VALENTUM MAGNO FI ENERO 2021

Durante el mes de enero, VALENTUM FI subió +2,90% y VALENTUM MAGNO FI +0,37%
(Eurostoxx -1,88%, IBEX -3,67%, MSCI Europe NR -0,75%, S&P500 en EUR -0,34%, Russell 2000
en EUR +5,77%). Los datos de contagios han vuelto a aumentar y la gestión de vacunas no se
está llevando a cabo como a todos nos gustaría, por lo que parece que pueden producirse
retrasos hasta la vuelta a la normalidad. En cuanto a mercados, ha vuelto algo la volatilidad,
especialmente en aquellos sectores que puedan sufrir más por dichos retrasos.

La Cartera

La exposición neta de VALENTUM FI a renta variable a cierre del mes es del 90,74% y la de
VALENTUM MAGNO FI del 79,13%. Hemos hecho pocos cambios durante el mes. Hemos
seguido reduciendo ligeramente la posición en EDPR y hemos invertido posiciones menores en
algunas nuevas compañías.

Los Detalles

Lanzamos VALENTUM MAGNO en junio de 2020. Desde entonces hemos ido construyendo una
cartera diversificada y expuesta a valores de elevada capitalización y liquidez, que es el mandato
del fondo. Hemos puesto el foco en compañías de alta calidad y combinado sectores más
estables con algunos más cíclicos y otros que, sin ser estables o cíclicos, representan líderes
tecnológicos que encabezan el desarrollo a nivel global.

Hemos aprovechado la crisis del COVID para comprar algunos valores como Coca Cola European
Partners, que pensamos volverán a su máximo esplendor una vez la población vuelva a consumir
en hostelería. También hemos aprovechado a invertir en Heineken, Essilor Luxotica, Inditex,
ASML, Accenture, Atos, Randstad, Henry Schein, Veolia y Vivendi. Ésta es una colección de
empresas de calidad con distintos niveles de ciclicidad.

A esto añadimos aquellos valores algo más cíclicos que aportan algo de pimienta a la cartera y
que han sido buenas oportunidades como Arcelor Mittal, Metso Outotec, Airbus, ABB,
Covestro, Peugeot (ahora Stellantis), Michelin o SKF.

Un tercer grupo son aquellas que se han beneficiado de la pandemia, como Flow Traders,
Merck, Pfizer, Thor, y las tecnológicas o retailers con un fuerte componente online como son
Fortinet, Google, Facebook, Oracle, Dropbox, Prosus, Alibaba, Zalando, y Dialog
Semiconductor.

Toda esta inversión se ha realizado combinando acciones y opciones. En la estrategia de
opciones vendemos opciones de venta (PUTs) sobre un valor específico cuando queremos
invertir en ese valor y vendemos opciones de compra (CALLs) cuando queremos desinvertir.
Esto se hace sin apalancamiento (el fondo siempre tiene la caja o las acciones para acudir a la ejecución), suaviza la volatilidad, nos obliga a hacer lo correcto (comprar cuando baja y vender
cuando sube) y nos genera una rentabilidad adicional.

Como en el resto de la gestora, la filosofía de inversión de Valentum Magno, FI se basa en
generación de caja y balances sanos. No obstante, es peligrosísimo obcecarse en valoraciones
“baratas” que no van a ninguna parte y ahí es donde entra el MOMENTUM. Para ver subidas de
valoración suele hacer falta crecimiento. Sin crecimiento, estamos arriesgándonos a entrar en
trampas de valor y dejar nuestros ahorros languidecer.

¡Apóyanos para seguir creciendo!
Redacción
Tiempo de Inversión es un programa de (in)formación financiera, fiscal y legal de producción propia, presentado y dirigido por Manuel Tortajada. El programa cuenta con secciones especializadas en Ahorro e Inversión, Finanzas, Bolsa, Fondos de Inversión, Prevención Social y Seguros (con especial atención a los Principios de Inversión Responsable de la ONU (UN-PRI), así como consultoría fiscal y legal, entre otras.

ÚLTIMOS ARTÍCULOS

Todos los ojos puestos en la inflación

François Rimeu, estratega senior de La Française AM La evolución de la inflación durante los próximos meses y trimestres es uno de los temas más importantes para los mercados financieros, sometidos a una gran incertidumbre sobre la duración de las presiones...

El tapering vuelve a la agenda de la Fed

Keith Wade, economista jefe de Schroders Si se combina con un fuerte crecimiento del PIB, el banco central tendrá que empezar a pensar en ralentizar las compras de activos. Las últimas cifras de los precios al consumo en EE.UU. parecen confirmar los peores temores de...

Vall Banc y Microwd impulsan un fondo con impacto social

La entidad bancaria andorrana Vall Banc ha impulsado la fundación del fondo de inversión social Vall Banc Fundes Women Microfinance FI de la mano de la fintech Microwd. El banco andorrano, especializado en wealth management, ha hecho una inversión de tres millones de...

La Fed se reivindica, el BCE afronta retos

Vincent Chaigneau, Director de Análisis, Generali Insurance AM  Las débiles cifras sobre el empleo en abril de Estados Unidos parecen no estar en sintonía con otros informes, pero por ahora reivindicará la paciencia de la Fed. Su estrategia para contrarrestar los...

Por qué no hay que tratar de identificar el techo del mercado

Duncan Lamont, responsable de estudios y análisis de Schroders A finales de marzo, el índice S&P 500 estaba valorado en 34 veces los beneficios de los últimos 12 meses. Esta valoración es incluso más alta que durante el pico de la burbuja de las puntocom, a...

0 comentarios

Enviar un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Únete a la Newsletter y recibe todos nuestros contenidos en tu correo

Tiempo de Inversión es un programa de (in)formación financiera, fiscal y legal de producción propia, presentado y dirigido por Manuel Tortajada. 

Escucha Radio Intereconomía en Directo

El programa se emite en Radio Intereconomia, de lunes a viernes, de 19:00h a 21:00h.

Únete a la comunidad de Tiempo de Inversión

Recibe todos nuestros contidos en tu correo y no te pierdas nada

You have Successfully Subscribed!