• La gestora defiende que el actual entorno de mercado favorece a las compañías con ventajas competitivas duraderas, elevada generación de caja y disciplina financiera, frente a las narrativas especulativas que han dominado los últimos años.

La gestora independiente Silver Alpha Asset Management ha reunido a inversores en Madrid en un desayuno informativo bajo el título “Quality Investing: La Gran Oportunidad”, un encuentro en el que presentó su visión sobre los mercados y defendió que las empresas de calidad atraviesan uno de los momentos más atractivos de los últimos años desde el punto de vista de valoración.

La firma considera que el contexto actual, marcado por tipos de interés más elevados, una desaceleración del crecimiento nominal y una creciente dispersión entre compañías ganadoras y perdedoras, está generando una oportunidad poco habitual para los inversores con horizonte de largo plazo. Según expusieron durante el encuentro, mientras gran parte del mercado continúa concentrando su atención en estrategias de momentum y temáticas de moda, numerosos negocios con fundamentales sólidos cotizan a valoraciones relativas que consideran especialmente atractivas.

Un nuevo régimen de mercado que devuelve protagonismo a los fundamentales

Para Silver Alpha, los mercados se encuentran inmersos en un cambio de régimen que vuelve a situar la rentabilidad, la generación de caja y la fortaleza financiera en el centro del análisis.

Tras más de una década caracterizada por unos costes de financiación extraordinariamente bajos, las compañías deben demostrar ahora una capacidad real para generar beneficios sostenibles y rentabilizar el capital empleado. En este contexto, la gestora considera que los inversores vuelven a premiar atributos como los balances sólidos, la disciplina financiera y los modelos de negocio resilientes.

Desde la firma subrayan que la calidad no debe confundirse con pagar cualquier precio por una compañía. Su definición de empresa de calidad pasa por identificar negocios capaces de generar retornos sobre el capital invertido superiores a su coste de capital de manera consistente, con ventajas competitivas sostenibles, elevada generación de caja libre y equipos directivos alineados con los intereses de los accionistas.

“El mercado puede ignorar los fundamentales durante un tiempo, pero no para siempre. La calidad no ha dejado de funcionar; simplemente ha atravesado una fase de infravaloración relativa”, señalaron desde la gestora durante la presentación.

Silver Alpha Vision Equities, la expresión de la filosofía quality

La tesis expuesta por la firma se materializa en Silver Alpha Vision Equities, su estrategia de renta variable global de alta convicción.

El proceso de inversión parte de un universo reducido de compañías seleccionadas mediante análisis fundamental profundo, valoración disciplinada y una construcción concentrada de cartera. El objetivo es identificar empresas excepcionales capaces de mantener elevados retornos sobre el capital durante largos periodos de tiempo.

La filosofía de inversión no busca necesariamente las compañías más baratas del mercado, sino negocios de alta calidad adquiridos a precios razonables. Para ello, el equipo analiza factores como la capacidad de generación recurrente de caja, la fortaleza de los balances, las barreras de entrada y la calidad de los equipos directivos.

Entre las principales posiciones de la cartera destacan nombres como Airbus, ASML, Mastercard, CrowdStrike y VAT Group, con una exposición geográfica centrada principalmente en Estados Unidos y Europa y una elevada presencia de sectores como tecnología, industria y servicios financieros.

La compresión de múltiplos abre nuevas oportunidades

Uno de los mensajes centrales de la presentación fue que la evolución reciente de los mercados puede estar ofreciendo una imagen engañosa sobre las valoraciones.

Aunque los principales índices bursátiles han registrado importantes avances en los últimos años, Silver Alpha sostiene que, en muchos casos, los beneficios empresariales han crecido incluso más rápido que las cotizaciones. Como consecuencia, se ha producido una compresión de múltiplos que ha mejorado las valoraciones relativas de numerosas compañías de calidad.

Según los datos presentados por la firma, las valoraciones actuales de la cartera de Silver Alpha Vision Equities son hoy más atractivas que hace tres años, pese a que las compañías continúan aumentando su capacidad de generación de caja.

La gestora estima que la generación de flujo de caja libre de las empresas en cartera mantiene perspectivas de crecimiento de entre el 16% y el 19% anual a largo plazo, una combinación que consideran especialmente favorable para la creación de valor en los próximos años.

Más de 250 millones bajo gestión y una apuesta por la independencia

Fundada en 2024 por Fernando Cifuentes, consejero delegado, y Javier Martín, director de inversiones, Silver Alpha Asset Management ha experimentado un rápido crecimiento en sus primeros años de actividad.

Actualmente la firma supera los 250 millones de euros en activos bajo gestión, cuenta con más de 3.700 inversores activos, un equipo formado por más de diez profesionales y una oferta que incluye vehículos UCITS, estrategias multiactivo, soluciones de gestión discrecional y productos alternativos.

Además de Silver Alpha Vision Equities, la gestora comercializa estrategias como SA Optima Global, centrada en la diversificación mediante ETFs geográficos, temáticos y de renta variable global, y SA Optima Mixto, una propuesta que combina renta fija gubernamental y renta variable para inversores con perfiles más moderados.

✅ Quality Investing: la gran oportunidad del nuevo ciclo de mercado, según Silver Alpha, en tiempodeinversion.com