PARIDAD: La paridad EUR/USD es un nivel claro en los mercados de divisas globales. No se ha quebrado en veinte años. Pero las probabilidades están cada vez más en contra del EUR, con sus fundamentales relativos en deterioro y aún lejos de una valoración «barata» (ver gráfico). Una caída por debajo de 1,00 avivaría la preocupación por la inflación importada de Europa, pero no todo serían malas noticias. También sería un «seguro de crecimiento» importante para muchos grandes exportadores, desde Airbus (AIR.PA) hasta ASML (ASML). Más del 50% de las ventas corporativas europeas provienen del extranjero, frente a solo el 30% de las empresas estadounidenses.

EUR/USD. Las divisas representan una calle de doble sentido. El dólar estadounidense está siendo reforzado por una Reserva Federal enfrentada contra la inflación que está impulsando un diferencial de tipos de interés cada vez mayor con gran parte del mundo desarrollado. Mientras que los crecientes riesgos de recesión global están viendo una oferta de dólar estadounidense de «activo refugio». Por su parte, el euro está presionado por el enfoque de tipos de interés lentos del BCE y los mayores riesgos de recesión del continente. Esto se ve agravado por la duplicación de los precios locales del gas en el último mes.

SIN ACCIÓN: Los políticos europeos están atrapados entre la espada y la pared, y es probable que no hagan más que intervenir verbalmente si el EUR cae por debajo del simbólico 1,00. Esta debilidad está siendo impulsada fundamentalmente, y el EUR está lejos de estar sobrevendido. El nivel ajustado a la inflación del EUR frente a una cesta de las principales monedas mundiales muestra que está solo un 10% más barato que la media de largo plazo. Esto está muy lejos del JPY, por ejemplo. Mientras tanto, el dólar estadounidense parece fuerte, pero es probable que los políticos estadounidenses aún no estén listos para un acuerdo al estilo de 1985 para debilitar el dólar estadounidense.

Un fuerte Amazon Prime Day podría ayudar a aliviar los temores de recesión

El Prime Day de Amazon, que se celebra hoy y mañana, es uno de los mayores eventos minoristas del año. Se trata de una prueba clave para las ventas del comercio electrónico y el sentimiento minorista, ya que los consumidores se ven sometidos a una presión sin precedentes por la alta inflación y la incertidumbre económica.

Amazon ofrece ofertas a sus más de 200 millones de miembros Prime en 20 países, desde Austria y Australia hasta el Reino Unido y Estados Unidos, mientras que muchos otros minoristas, desde Walmart hasta Target, aprovechan el evento y ofrecen sus propias ofertas.

El Prime Day suele ser el tercer día de mayor gasto minorista en EE.UU., con unas ventas estimadas cercanas a los 8.000 millones de dólares este año, un aumento de más del 15% respecto a 2021. Un buen Prime Day ayudaría a aliviar los temores de recesión económica que aumentan rápidamente y demostraría el dicho de «nunca subestimar al consumidor».

Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro