Una de las áreas más afectadas por los mercados ha sido la biotecnología. Estos valores han tenido un rendimiento inferior al del mercado en general durante el pasado año, pero ¿hasta qué punto son atractivas sus valoraciones actuales?

A lo largo del año pasado, muchos inversores evitaron las empresas que no presentan actualmente beneficios elevados y que pueden tener un fuerte potencial de crecimiento. Como resultado, este tipo de valores experimentó los mayores descensos durante el selloff del mercado del año pasado. Los valores biotecnológicos, cuyo índice de referencia es el NYSE Arca Biotechnology (BTK), se quedaron notablemente atrás en comparación con el índice S&P 500, ya que estas empresas tienden a carecer de beneficios o a tener flujos de caja actuales relativamente bajos.

Dado que las empresas de biotecnología suelen carecer de beneficios constantes, el examen de la relación entre el gasto en I+D de los últimos ocho años y los precios de las acciones arroja luz sobre la forma en que muchos inversores valoran los medicamentos en fase de desarrollo que tienen potencial para ser aprobados por los gobiernos. Creemos que cuanto más alto sea el ratio, menos valor está dando el mercado a los esfuerzos de desarrollo de medicamentos.

Como se muestra en el gráfico anterior, entre las 750 mayores empresas, el gasto en I+D como porcentaje de la capitalización bursátil de las empresas biotecnológicas en relación con las de gran capitalización es el más alto en al menos un cuarto de siglo. Creemos que esto hace que las acciones sean potencialmente atractivas para los inversores que buscan beneficiarse de los avances que se están produciendo en el aprovechamiento de los materiales orgánicos para mejorar nuestras vidas.

Alger, socio del Grupo La Française AM