Anta AM analiza el sector del lujo en su informe Luxury Goods. ¿Se ha deteriorado el sector a medio y largo plazo?.- Tras años de excelentes resultados en los que las empresas de lujo han sido capaces de crecer a extraordinarias tasas medias de entre el 8% y el 10% anualizado, el sector no se sitúa en su mejor momento.

El crecimiento del mercado global de bienes de lujo se ha visto ralentizado durante este 2024, afectado en gran medida por un descenso en su demanda debido a varios factores. El deterioro de varias variables ha ralentizado el crecimiento en ventas. Entre estas causas destaca especialmente la desaceleración del consumo en China, el gigante asiático tiene un impacto importante en las principales empresas del sector.

En este informe explica cuáles son estos factores, cómo han reaccionado los mercados y cuáles son las expectativas del sector para el corto y medio plazo.

Expectativas a corto y medio plazo.

Los reportes de cierre de año de las distintas empresas serán importantes para el mercado. Tras un decepcionante primer semestre, el mercado espera que los equipos directivos confirmen una mejora de los fundamentales y por tanto una recuperación de los números, especialmente en el topline (ventas) de las empresas. Por la parte de exposición en Asia, se espera que China recupere progresivamente la demanda a partir de 2025. Los nuevos diseños, las tiendas agregadas y renovadas, el incremento en precios y la combinación de productos, los eventos y la aceleración de los viajes (especialmente en Asia) deberían respaldar los resultados del segundo semestre y las expectativas de los equipos directivos para el 2025.

El comportamiento durante el segundo semestre del año marcará si el crecimiento llegará al objetivo del 5-6% a final de diciembre. El consenso de mercado espera que este crecimiento provenga al 50% de un incremento en volúmenes y precios. Veremos cómo evolucionan los próximos trimestres, pero, para que los inversores recuperen la confianza en las empresas la capacidad de incremento de precios deberá recobrar el entorno del 8-9%. La recuperación de los viajes internacionales, hasta el 97% de niveles pre-pandemia, puede ser uno de los catalizadores positivos para el sector. El turismo, que representó el 40% del mercado de artículos de lujo en 2019, podría alcanzar el 32% en 2024 y seguir creciendo en 2025, después de llegar a un suelo del 10% en 2022.

En conclusión, las empresas de lujo no están pasando por su mejor momento. La reactivación de la demanda agregada en el sector tendrá como claves la recuperación del consumo en China y la capacidad para incrementar precios. El mercado ha puesto en precio durante este año 2024 la ralentización del crecimiento del sector, con fuertes caídas para muchas de las empresas que lo componen.

¿Se ha deteriorado el sector a medio y largo plazo? Creemos que no. En Anta Asset Management aprovechamos estos momentos para incorporar a nuestros fondos activos de calidad a precios muy atractivos, maximizando así el retorno para nuestros clientes. Es el caso de Louis Vuitton y Richemont, dos empresas en las que hemos invertido tanto en su deuda como en su equity. Ambas son empresas que, aunque su recuperación de ventas se retrasen para 2025 o incluso algo más, no dudamos de sus sobresalientes modelos de negocio y de las ventajas que éstos generan sobre sus competidores.

👉 Puedes acceder al informe completo en este enlace: https://anta-am.com/2024/11/19/informe-luxury-goods/

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