La directora de Desarrollo de Negocio de Finaccess Value mantiene una visión constructiva sobre los mercados para la segunda mitad de 2026, aunque advierte de que la geopolítica, la inflación y las elevadas valoraciones de algunas compañías tecnológicas obligan a ser más selectivos. La gestora apuesta por empresas de calidad, dividendos, industria, defensa y renta fija de corta duración para construir carteras más resistentes.

Los mercados afrontan la segunda mitad de 2026 con un delicado equilibrio entre la resistencia de los beneficios empresariales y la incertidumbre provocada por la inflación, la política monetaria y las tensiones geopolíticas. Para Pilar Bravo, directora de Desarrollo de Negocio de Finaccess Value, el escenario continúa siendo razonablemente favorable, pero exige una gestión más activa y prudente.

En una entrevista concedida a Tiempo de Inversión, Bravo explica que la economía mundial se mantiene en un escenario de aterrizaje suave, con un crecimiento más moderado, pero todavía positivo, y unos resultados empresariales que han sorprendido favorablemente.

“Los beneficios empresariales están siendo más resistentes de lo previsto y eso es algo muy positivo”, señala. No obstante, la evolución del petróleo, las decisiones de los bancos centrales y las expectativas que descuentan las compañías tecnológicas seguirán condicionando los mercados durante los próximos meses.

Crecimiento moderado y beneficios resistentes

El primer semestre del año ha dejado una evolución positiva de las bolsas, aunque con diferencias entre regiones. Europa comenzó el ejercicio con mayor fortaleza, mientras que Estados Unidos recuperó posteriormente el protagonismo gracias al impulso de las grandes compañías tecnológicas.

La renta fija, por el contrario, ha registrado un comportamiento más plano, condicionada por los continuos cambios en las expectativas sobre los tipos de interés y por una inflación que sigue situándose por encima de los niveles deseados por los bancos centrales.

En Europa, la preocupación ha ido desplazándose desde la inflación hacia el crecimiento. Aun así, Finaccess Value mantiene una visión constructiva y considera que la actividad podría experimentar una ligera reaceleración si se reduce la incertidumbre geopolítica y se estabiliza el precio del petróleo.

“Pensamos que el crecimiento puede incluso reacelerarse ligeramente si la situación geopolítica se mantiene bajo control”, afirma Bravo.

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Inteligencia artificial: potencial estructural, pero valoraciones exigentes

La inteligencia artificial continúa siendo uno de los principales motores de los mercados. Las grandes compañías tecnológicas mantienen un elevado ritmo de inversión en la nube, los centros de datos y la capacidad computacional, sin que por el momento se observen señales claras de desaceleración.

Bravo reconoce que esta tecnología provocará un cambio estructural en la economía. “La inteligencia artificial es una revolución industrial. Va a suponer un incremento de la productividad y un cambio increíble en la forma de trabajar”, sostiene.

Sin embargo, considera que el potencial de una tecnología no justifica cualquier valoración. El entusiasmo de los inversores ha llevado a algunas compañías hasta niveles que descuentan escenarios de crecimiento extraordinariamente optimistas. “Todo tiene un precio y hay que tener mucho cuidado”, advierte.

Como ejemplo, cita el caso de SpaceX, cuya valoración considera excesiva. “Cotizando a unas 100 veces ventas nos parece demasiado”, explica, por lo que la gestora prefiere mantenerse al margen pese a reconocer el potencial de la compañía.

Finaccess Value no renuncia a participar en el crecimiento de la inteligencia artificial, pero busca hacerlo a través de negocios que puedan beneficiarse de esta transformación con valoraciones más razonables y unos fundamentales más sólidos.

Industria, defensa y dividendos

Frente a la concentración del mercado en las grandes tecnológicas, Bravo identifica oportunidades en otros sectores, especialmente en la industria y la defensa. “Hay compañías con cuentas de resultados estupendas que el mercado ahora mismo no está reconociendo”, asegura.

La gestora busca empresas con márgenes elevados, balances sólidos, generación recurrente de caja y capacidad para remunerar al accionista. Esta filosofía se refleja en Finaccess Estrategia Dividendo, cuya cartera se mantiene alejada de los valores tecnológicos más caros y se centra en compañías consolidadas con una rentabilidad por dividendo atractiva y sostenible.

Para Bravo, las estrategias de dividendo ya no son únicamente una alternativa para los inversores conservadores. También pueden ocupar una posición central dentro de una cartera diversificada, aportando estabilidad, rentas recurrentes y crecimiento patrimonial a largo plazo.

Una cartera como un equipo de fútbol

La diversificación es uno de los elementos centrales de la filosofía de inversión de Finaccess Value. Bravo compara la construcción de una cartera con la configuración de un equipo de fútbol.

“No puedes tener todos delanteros ni tampoco todos defensas. Tienes que tener una cartera diversificada donde cada fondo tenga un papel y una función”, afirma.

Algunas inversiones pueden aportar un mayor potencial de crecimiento, mientras que otras deben actuar como soporte estable del patrimonio. En este esquema, Finaccess Estrategia Dividendo desempeña una función central o core, con un enfoque orientado a preservar el capital e incrementar el patrimonio a lo largo del tiempo.

Esta posición puede complementarse con inversiones más dinámicas, incluidas las relacionadas con la inteligencia artificial, siempre que su peso sea coherente con los objetivos, el horizonte temporal y el perfil de riesgo del inversor.

Prudencia y duraciones cortas en renta fija

La cautela de Finaccess Value también se traslada a la renta fija. La gestora prefiere los vencimientos cortos y una menor sensibilidad a posibles repuntes de los tipos de interés.

Finaccess Renta Fija Corto Plazo mantiene una duración aproximada de 0,35 años y concentra buena parte de su cartera en bonos corporativos con grado de inversión, especialmente emisiones con calificación BBB. También incorpora pagarés de empresas cotizadas, repos, depósitos y una exposición limitada a deuda pública.

Según Bravo, esta estrategia permite rentabilizar las posiciones de tesorería con liquidez, baja volatilidad y una mayor protección frente a posibles movimientos de los tipos de interés. “Es una forma de rentabilizar los plazos más cortos con liquidez, rentabilidad y seguridad”, explica.

En los tramos largos de la curva, la gestora encuentra oportunidades selectivas en la deuda soberana de países centrales de Europa, especialmente Alemania y Austria. Los repuntes de rentabilidad pueden ofrecer puntos de entrada si las expectativas de menor crecimiento terminan provocando un ajuste a la baja de las curvas.

✅ Pilar Bravo (Finaccess Value): “La inteligencia artificial es una revolución, pero no se puede invertir a cualquier precio”, en tiempodeinversion.com