Subidas generalizadas en la renta variable

por | 22 Sep 2021

Signo positivo en los principales mercados de renta variable a nivel global, que continúan con su tendencia alcista de ayer a la espera la decisión de la Reserva Federal de EEUU que se conocerá tras el cierre de la sesión europea (a las 20:00h española).

El mercado mantiene el punto de mira en si la Fed anunciará un posible cronograma de la reducción de sus estímulos monetarios y en los cambios que se puedan producir en la actualización trimestral de las expectativas de tipos de interés (dot plot), en una coyuntura marcada por elevadas presiones inflacionistas. A su vez, la Reserva Federal también publicará sus nuevas previsiones de crecimiento del PIB y del nivel de precios. En este sentido, en agosto la inflación de EEUU alcanzó un 5,3% anual, manteniéndose significativamente por encima del objetivo del banco central de un 2% a largo plazo.

Adicionalmente, la comunicación de hoy del actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, será clave en un contexto en el que este otoño la Administración Biden decidirá si renueva su mandato, que finaliza el próximo mes febrero, o elige otro candidato para dirigir el banco central estadounidense.

La reunión de la Fed se produce tras unas jornadas de elevada volatilidad en el mercado ante las incertidumbres asociadas a la empresa inmobiliaria china Evergrande Group, las señales de desaceleración de la actividad de la potencia asiática y las negociaciones del techo de gasto en EEUU.

A pesar de ello, hoy la bolsa china ha evitado el signo negativo al reanudar sus operaciones tras dos sesiones cerrada por festivo, subiendo el Shanghai Composite un 0,40%. Una evolución que ha seguido la tendencia alcista que mostraron ayer los principales índices globales (a excepción de Japón) y que se ha visto apoyada por las inyecciones del Banco Popular de China (PBoC) en el sistema financiero durante el fin de semana. Asimismo, hoy el PBoC ha decidido mantener su tasa de préstamos preferencial a 1 año en un 3,85% y la de 5 años en un 4,65%, permaneciendo ambos sin cambios desde abril de 2020.

Todo ello en un entorno marcado por los nuevos indicadores que constatan la ralentización de la actividad económica de China en los últimos meses. Según los últimos datos del Ministerio de Cultura y Turismo, los viajes durante el periodo vacacional de tres días por el Festival del Medio Otoño se situaron un 13% por debajo del nivel registrado durante el mismo periodo en 2019, mientras que los ingresos fueron un 21% inferiores. Una evolución condicionada por las actuales restricciones de movilidad de la población, que han dado lugar a una preferencia por los viajes de corta distancia, representando éstos el 56% del total de las reservas de vacaciones.

En el resto de mercados bursátiles de la región Asia-Pacífico, en la jornada de hoy ha destacado el repunte del ASX 200 australiano de un 0,32% frente a las pérdidas del Nikkei 225 japonés (-0,67%) y el Sensex indio (-0,13%). En Corea del Sur y Hong Kong las bolsas han permanecido cerradas por festivo.

Posteriormente, las principales bolsas europeas han cerrado con ganancias superiores a un 1% a excepción del IBEX 35 español que ha registrado un avance más moderado de un 0,60%. Por su parte, el DAX 40 alemán ha subido un 1,03%, el CAC 40 francés un 1,29% y el FTSE 100 británico un 1,47%.

En España, el IBEX 35 ha cerrado por encima de 8.800 puntos por primera vez en la última semana, subiendo 52 puntos respecto a su cotización de ayer hasta 8.808 puntos. La revalorización de las acciones de los sectores bancario y turístico y la recuperación de las acereras tras dos días de caídas han impulsado esta evolución al alza, liderada por Banco Sabadell (+5,52%)y ArcelorMittal (+4,44%). En terreno negativo, los mayores descensos se han registrado en Almirall (-2,02%) y Cellnex Telecom (-1,76%).

Por otro lado, los índices bursátiles de EEUU muestran una evolución similar a los de Europa a la espera de que concluya la reunión de la Fed. A cierre de los mercados europeos, el S&P 500 y el Nasdaq Composite avanzan en torno a un 1,1%.

Renta fija

Predominio de las compras en los principales mercados de deuda soberana globales, especialmente en los bonos con vencimiento a largo plazo, en una jornada que está marcada por las expectativas en torno a la conclusión de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal y la posterior rueda de prensa del presidente Jerome Powell a las 20:30h española.

Se prevé que el Comité Federal de Mercado Abierto mantenga sin cambios tanto los tipos de interés oficiales como el ritmo mensual de sus compras de bonos, que actualmente se sitúa en 120.000 millones de $ (80.000 millones de $ en bonos del Tesoro y 40.000 millones de $ en valores respaldados por hipotecas). Sin embargo, el foco de atención se centrará en si se produce algún mensaje sobre la posible retirada de los estímulos monetarios (tapering) tras afirmar el mes pasado el presidente de la Fed que sería apropiado comenzar el proceso antes de finales de este año.

A su vez, la actualización trimestral del diagrama de tipos de interés (dot plot) mostrará las evolución de las proyecciones de los miembros del Comité en un contexto en el que se mantienen elevadas las presiones inflacionistas. En la pasada reunión de junio, 7 de los 18 miembros señalaron que la primera subida de tipos se produciría en 2022, si bien la estimación mediana se situó en 2023.

Por otro lado, se reduce por el momento la incertidumbre sobre las negociaciones del techo de deuda de EEUU tras aprobar la Cámara de Representantes un proyecto de Ley que lo mantendría en suspensión hasta el 16 de diciembre de 2022 y proporcionaría a la Administración fondos para operar a partir del 30 de septiembre. No obstante, los miembros del Partido Republicano podrían bloquearlo posteriormente en el Senado.

Respecto a Europa, ayer un miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Madis Muller, afirmó que el organismo monetario europeo discutirá un posible incremento de sus compras regulares de activos una vez que se retiren los estímulos adoptados por la pandemia (programa PEPP de 1,85 billones de €), que previsiblemente finalizará en marzo de 2022. Una opción sería ampliar el plan anterior a la crisis (APP) por encima de los 20.000 millones de € mensuales actuales.

En este entorno, entre los bonos a 10 años de las principales economías de la Eurozona ha destacado nuevamente la reducción del rendimiento en Italia de 3,2 pb hasta un 0,662%. Por su parte, la rentabilidad de las referencias de Portugal y España ha caído 2,8 pb y 1,2 pb, respectivamente, mientras que el Bund alemán ha registrado un movimiento a la baja más moderado de 0,6 pb hasta un -0,326%.

Siguiendo la misma tendencia, en Reino Unido el Gilt a 10 años ha cerrado en un 0,797%, 0,8 pb por debajo de su cotización de ayer.

En el caso de EEUU, la yield del bono a 10 años se sitúa a cierre de la sesión europea en un 1,312% (-1,0 pb).

Materias primas y divisas (a cierre de sesión europea)

En línea con los avances observados en los mercados de renta variable, el petróleo extiende sus subidas de ayer apoyado por la tendencia a la baja de los inventarios de crudo de EEUU.

En concreto, según la Agencia de Información de la Energía estadounidense las reservas de crudo se redujeron en la última semana en 3,481 millones de barriles, superando nuevamente las previsiones del consenso del mercado (-2,4 millones de barriles), tras caer la semana anterior en 6,4 millones de barriles. Así, encadenan siete semanas consecutivas a la baja y se sitúan en su menor nivel desde octubre de 2018. Una evolución que constata el progresivo crecimiento de la demanda debido al aumento de la movilidad de la población, al mismo tiempo que las disrupciones por el lado de la oferta han lastrado en las últimas semanas la actividad de las refinerías de EEUU.

Previamente a las cifras oficiales, el Instituto Americano de Petróleo (API) había anticipado un descenso de los inventarios nacionales de más de 6 millones de barriles y menores reservas de gasolina y destilados.

Por otro lado, algunos países de la OPEP han advertido del impacto en el mercado de petróleo de la crisis mundial del gas natural. En este sentido, Irak ha afirmado que espera un incremento de la demanda de crudo dado que la escasez de gas obliga a los consumidores a buscar combustibles alternativos. En la misma línea, el director de la empresa petrolera estatal de Nigeria, Mele Kyari, estima que la demanda de petróleo podría incrementarse en 1 millón de barriles diarios, y los precios podrían aumentar en 10 dólares por barril en los próximos seis meses.

En este contexto, el petróleo Brent se revaloriza a cierre de la sesión europea un 1,80% y alcanza 75,70 dólares por barril, mientras que la cotización del WTI (de referencia en EEUU) asciende un 1,77% hasta 71,74 dólares por barril.

Paralelamente, continúan revalorizándose los metales preciosos, repuntando el precio del oro un 0,18% hasta 1.779 dólares por onza. A su vez, la plata y el platino registran subidas más significativas que en la sesión de ayer de un 2,07% (hasta 23,0 dólares por onza) y un 5,55% (a 1.010 dólares por onza), respectivamente.

En el mercado de divisas, el dólar se deprecia un 0,11% en su cruce frente a la divisa de la Eurozona, cotizando en 1,174 dólares por euro. Por su parte, el Dollar Index continúa mostrando variaciones poco significativas, situándose en torno a 93,2 puntos (-0,06%).

 

Fátima Herranz,  analista de Singular Bank. 

¡Apóyanos para seguir creciendo!
Redacción
TIEMPO DE INVERSIÓN se configura como un proyecto especializado en la difusión y el conocimiento de la inversión mediante el fomento del asesoramiento profesional a través de la divulgación de los diferentes tipos de inversión en activos cotizados (Renta Variable, Renta Fija y Fondos de Inversión) y no cotizados (hedge funds, capital riesgo, Inmobiliario, direct lending, etc) que tiene como principal objetivo ofrecer las mejores soluciones de inversión/financiación.

Únete a la Newsletter y recibe todos nuestros contenidos en tu correo

Un proyecto especializado en la difusión y el conocimiento sobre el ahorro y la inversión.

0 comentarios

Enviar un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

ÚLTIMOS ARTÍCULOS

Singular Bank adquiere el negocio de banca privada de UBS en España

Singular Bank ha llegado a un acuerdo con UBS para adquirir la unidad de banca privada doméstica en España y las operaciones de gestión de patrimonios del banco suizo en España. Como parte de la transacción, ambas entidades han acordado desarrollar una colaboración...

#ExpoAif21!! Últimas novedades financieras y de fomento empresarial

Si algo ha puesto de relieve la crisis sanitaria actual son los problemas de recapitalización y refinanciación de las empresas, especialmente de las pymes. Tenemos muchas empresas y particulares pasando por momentos financieros complicados a causa de la situación...

Focos de atención en los mercados

Iván Díez, socio director de Lonvia Capital, sitúa en esta entrevista con TIEMPO DE INVERSION, los diferentes focos de atención existentes en los mercados. Y cómo la filosofía de inversión de Lonvia Capital, gestora especializada en pequeñas y medianas compañías,...

NEWSLETTER SEMANAL

Recibe los contenidos más relevantes en tu correo y no te pierdas nada.

Política de privacidad

You have Successfully Subscribed!