L’Oreal (Euronext París; Ticker: OR, ISIN: FR0000120321) es la compañía de cosméticos más grande del mundo. Desarrolla su actividad en el campo de la cosmética, concentrándose en el color del cabello, cuidado de la piel, maquillaje, perfumes, cuidado del cabello y cuidados para hombres. Las principales marcas son L’OREAL Paris, Garnier, Maybelline, Lancôme y Kiehl`s en el mercado del lujo. Redken y L’OREAL profesional en el sector de los salones de belleza. Comercializa bajo licencia cosméticos y perfumes de Yves Saint Laurent.

La compañía publicaba el pasado 21 de octubre las ventas comparables del tercer trimestre, que superaron las estimaciones promedio de los analistas alcanzando los 8.000 millones de euros sobre un rango de 7.560 a 7.700 millones de euros, lo que supuso un aumento +13,64% año contra año. Las ventas estimadas para el cuarto trimestre del año alcanzarían los 8.849 millones de euros. Tras la publicación de las ventas comparables del tercer trimestre, el valor subía +5,08% el pasado 22 de octubre cerrando en 388,05 euros.

El mercado espera que la compañía tenga unas ventas de 34.777 millones en 2022, llegando a los 39.520 millones para 2024, del mismo modo, se espera que el beneficio pase de los 5.380 millones de 2022 a unos 6.316 millones para 2024.

Por valoración en bolsa, la compañía cotiza con unos múltiplos exigentes. El PER estimado para 2022 es de 39,23x y el EV/EBITDA de 24,52x. Si bien, hasta ahora la compañía ha demostrado tener un modelo de negocio de alto crecimiento, hay que considerar que, de continuar aumentando el coste de las condiciones financieras globales, no sería sostenible el mantenimiento de múltiplos de valoración tan elevados. De ahí, la corrección que ha sufrido el valor desde los máximos recientes 433,65 euros por título marcados el pasado 8 de diciembre -11,90% de caída si consideramos el precio al que cotiza actualmente.

Desde una perspectiva técnica, la zona de 370,80 euros por título debería funcionar como soporte, siendo este nivel coincidente con el cierre del hueco alcista que hizo L’OREAL el pasado 22 de octubre. Por lo tanto, se podría marcar un stop de venta en los 369 euros.

El consenso da un precio objetivo a L’OREAL de 399,59 euros con 14 comprar, 12 mantener y 5 vender.

Tito Guillermo López Goyoaga

Responsable Mesa de Valores Singular Bank

Inversiones & Productos

Este comentario ha sido elaborado a partir de los datos de apertura del 17/01/2022 en 380,50 EUR.