El indicador de estrés de los mercados financieros españoles cerró 2022 con una suave tendencia a la baja, dejando el índice en un nivel de riesgo medio de 0,45, según se recoge en el boletín trimestral correspondiente al cuarto trimestre del año publicado hoy por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El supervisor explica que este indicador presentó un balance alcista en 2022, al pasar de un nivel de 0,23 a comienzos del año al 0,45 de finales. En concreto, observó un «fuerte incremento» en los primeros meses del año, hasta alcanzar un primer máximo de 0,47 a comienzos de marzo coincidiendo con el inicio de la invasión rusa de Ucrania.

En la parte central del año se produjo un descenso del indicador y posteriormente volvió a mostrar una nueva tendencia al alza que llevó el nivel de estrés hasta 0,55 en octubre, en la zona de riesgo alto. Sin embargo, en las últimas semanas de 2022, la CNMV ha observado una suave tendencia a la baja que deja el indicador en nivel de riesgo medio, de 0,45. El repunte del indicador se explica por las caídas de precios, que en 2022 afectaron a todas las clases de activos financieros, por los rebrotes puntuales de volatilidad y por los aumentos de algunas primas de riesgo.

A final de año los segmentos que presentaban un nivel de estrés más alto eran los del mercado de bonos (0,70), los intermediarios financieros (0,67) y el mercado monetario (0,64). La CNMV indica que la correlación del sistema se fue incrementando a lo largo del ejercicio hasta situarse en niveles altos a finales de este. La CNMV señala que la evolución de los mercados financieros nacionales e internacionales en 2022 estuvo condicionada por el «mayor shock de inflación» de las últimas décadas que ha motivado un «giro abrupto y rápido» de la política monetaria de las principales áreas económicas y ha provocado «fuertes rebajas» en las expectativas de crecimiento.