Los analistas de Nomura prevén que el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) llevará a la Reserva Federal (Fed) a recortar a la mitad la subida de tipos de interés prevista para marzo. Según han publicado, «como reacción a los riesgos para la estabilidad financiera que se avecinan, esperamos que la Reserva Federal reduzca las tasas en incrementos de 25 [puntos básicos] en la reunión de marzo», frente al alza de 50 pb deslizada en la última intervención de Jerome Powell ante el Comité Bancario del Senado.

La conmoción en los mercados mundiales y la toma de control del Signature Bank el pasado domingo por parte de los reguladores han llevado a los inversores a recuperar sus activos refugio, provocando el desplome de las acciones de otros bancos regionales de EEUU. En este contexto, desde Nomura apuestan por un paso atrás de la Fed. Pero las especulaciones señalan incluso que los bancos centrales podrían dejar intactos los tipos para evitar un endurecimiento de la crisis.

«Es probable que el mercado siga siendo muy cauteloso a pesar de la intervención de los reguladores», explica Marija Veitmane, estratega sénior de activos múltiples de State Street Global Markets. «Es una posición difícil en la que se encuentra la Fed que, por un lado, necesita seguir subiendo tipos para detener la inflación, pero también necesita proteger el sistema financiero», añade.

«Nuestro caso base es que continúe el endurecimiento monetario de la Fed, lo que podría profundizar los desafíos de algunos bancos», señala la agencia de calificación en un informe, en el que destaca que al efecto de la subida de los tipos de interés se ha sumado en esta ocasión la caída en la confianza de depositantes e inversores.

Moody’s prevé que la política monetaria de la Reserva Federal de EEUU (Fed), unida al aumento en los costes de los depósitos y las presiones, hará que las ganancias de algunos bancos se reduzcan. Considera que las tensiones en el sistema bancario de EEUU también debilitará la confianza de los inversores y aumentará las tensiones de financiación para las instituciones europeas.

«Estamos viendo la primera consecuencia de las subidas de tipos. Vamos a tener una leve recesión y lo que esperamos es una vuelta a los mínimos de octubre«, ha comentado en CNCB su director gerente, Julian Emanuel.

En su opinión, ese puede ser el momento para volver a entrar en el mercado, ya que si los mínimos de octubre aguantan, será la señal del inicio de un «nuevo mercado alcista» para la renta variable estadounidense.

El índice de volatilidad del CBOE (Mercado de opciones de Chicago), un indicador del coste de las opciones vinculadas al S&P 500 conocido como VIX o ‘índice del miedo’, subió el lunes hasta superar brevemente los 30 puntos por primera vez desde el pasado octubre, mientras que el índice de renta variable se hundió hasta un 1,4% antes de estabilizarse. Si entre 0 y 20 puntos el índice transmite tranquilidad, entre los 20 y los 30 puntos empieza a emitir preocupación y, a partir de los 30, telegrafía el pánico.

Normalmente, los contratos de futuros del VIX son más caros cuanto más lejano es el horizonte. Ahora, los operadores apuestan por más turbulencias a corto plazo que a tres meses vista, lo que encarece la negociación de contratos a corto plazo. La curva del VIX se invirtió el lunes al máximo en casi un año, con el precio al contado por delante de los futuros a tres meses.