El principal objetivo a la hora de acudir a la inversión temática es el deseo de generar un impacto positivo y de contribuir a resultados sostenibles; el segundo objetivo en importancia es la mejora de la rentabilidad.

Así se pone de manifiesto en el segundo estudio sobre inversión temática que ha publicado BNP Paribas Asset Management con BNP Paribas CIB (Corporate & Institutional Banking) en colaboración con Coalition Greenwich.

El 84% de los inversores consideran que el uso de la inversión temática tiene un impacto positivo en la rentabilidad a largo plazo; una tercera parte cree que tiene un impacto positivo en la rentabilidad a corto plazo, aunque esta proporción ha disminuido con respecto a los resultados del estudio de 2020.

• Los temas de sostenibilidad más atractivos continúan siendo las energías renovables (56%) y las soluciones para el cambio climático (49%). Además, el 22% de los inversores muestran interés por las soluciones de cero emisiones netas y el 23% por la temática del agua. Las cuestiones sociales también son importantes: el 20% de los encuestados se muestran interesados en la temática de salud y bienestar y el 17% en la de demografía y envejecimiento de la población.
• En lo que respecta a los temas de innovación y disrupción, la innovación sanitaria (60%), la robótica y la inteligencia artificial (59%) y la biotecnología (36%) son los más atractivos.

Principales conclusiones del estudio

• Continúa la demanda de estrategias de inversión temática, con un notable aumento del 20% en el uso de dichas estrategias en Europa desde 2020. El 65% de los inversores europeos ya utilizan estrategias temáticas, con respecto al 46% que indicaba el estudio anterior.
• Más del 80% de los inversores están «familiarizados o muy familiarizados» con la inversión temática, lo que indica que es cada vez más común. En total, el 8% de los inversores encuestados no se muestran familiarizados con la inversión temática, porcentaje que alcanza el 18% en Estados Unidos. Los factores que frenan a los inversores que no utilizan estas estrategias son la preocupación por la rentabilidad (49%) y los costes elevados (41%).
• Sin embargo, el uso de las estrategias temáticas por parte de los inversores asiáticos ha caído del 54% que indicaba el estudio de 2020 al 34% actual; el interés por este tipo de estrategias es aún más bajo entre los inversores norteamericanos, ya que el 43% de ellos no tienen previsto invertir en ellas.
• A pesar de las diferencias que refleja el panorama mundial, los inversores muestran un claro interés en la oportunidad que ofrece la inversión temática. Cuando se les pregunta por sus planes para los próximos tres años, el 70% de los encuestados tienen previsto elevar su concentración en este área.
• El crecimiento de la inversión temática está impulsado por la necesidad del inversor de generar un impacto positivo (70%), pero también por la expectativa de que, al hacerlo, puede mejorar también la rentabilidad de su inversión (63%).
• En lo que respecta a las áreas de inversión, desde 2020, los temas de sostenibilidad más interesantes para los inversores han pasado de un enfoque general centrado en los ODS3 (32% en 2023 frente al 59% en 2020) a uno más enfocado hacia temas más concretos.
• En línea con el estudio de 2020, las soluciones para el cambio climático (56%) y la energía limpia (49%) son las áreas que suscitan más interés.
• Por otro lado, los inversores también están siguiendo con atención las temáticas disruptivas, en concreto la innovación sanitaria (60%) y la robótica y la inteligencia artificial (59%). Aunque el sanitario sigue siendo uno de los sectores más innovadores de la economía, la inteligencia artificial está cobrando una mayor importancia por su naturaleza cada vez más omnipresente y podría convertirse en uno de los principales factores impulsores de la transformación digital

Asignación de activos en la inversión temática

Aunque la renta variable continúa siendo el pilar de la inversión temática, los inversores comienzan a dirigir también su atención a otras áreas de sus carteras. En concreto, la renta fija está ganando terreno: el 67% de los encuestados invierten en estrategias de inversión temática de renta fija. Cabe señalar que la mayor asignación de activos en inversión temática en Norteamérica corresponde a los mercados privados.

Además, los inversores están divididos en lo que respecta a los índices de referencia: el 55% apunta a un índice sectorial o temático especializado, y el 45% a un índice de mercado amplio. Los inversores mantienen un enfoque predominantemente global a la hora de realizar su asignación a estrategias temáticas: más del 70% recurre a la renta variable global.

Factores normativos

Existen claras diferencias regionales entre los factores normativos que impulsan la selección de estrategias temáticas. En Europa, la clasificación del reglamento SFDR es el factor dominante, mientras que en Norteamérica se otorga más importancia al deber fiduciario.

• Como era de esperar, el reglamento SFDR cobra especial relevancia en Europa. El 65% de los encuestados buscan soluciones clasificadas como Artículo 8 y el 60% se inclinan por las del Artículo 9. Aunque el SFDR es un reglamento europeo, los inversores asiáticos también lo utilizan como referencia. Alrededor de una tercera parte de los encuestados lo citaron como criterio de selección. Las preferencias de la normativa MiFID II también revisten importancia para los inversores europeos (50%) y asiáticos (52%).
• En Norteamérica, el deber fiduciario es el aspecto normativo más importante para el 87% de los encuestados, seguido por los sellos de los fondos (20%).

Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas AM, para España y Portugal comenta: «La inversión temática se consolida con rapidez y aquella que integra criterios ESG, como es nuestro caso para todas nuestras gamas de fondos, se afianza y crece en popularidad pues ayuda a los inversores a abordar cuestiones de sostenibilidad a largo plazo. Cuestiones que tienen el potencial para transformar los mercados y para crear valor en sus carteras. Confiamos en poder continuar apoyando a nuestros clientes en ese sentido».