Azvalor cierra 2023 con resultados positivos de doble dígito en sus fondos.- A cierre de 2023 los fondos de Azvalor han registrado resultados positivos de doble dígito en casi todos los casos: Azvalor Iberia, +23,9%; Azvalor Managers, +15,5%; Azvalor Blue Chips, +10,5%; Azvalor Internacional, +9,8%; Azvalor Value Selection Sicav, +8,8%, y el plan de pensiones Azvalor Global Value, +9,0%.
Desde sus respectivos lanzamientos hace ya más de 8 años, y a cierre de 2023, las rentabilidades acumuladas en sus fondos son del +44% en Azvalor Iberia, +134% en Azvalor Internacional, +93% en Azvalor Blue Chips, +52% en Azvalor Managers y +97,9% en Azvalor Global Value, su plan de pensiones. En los últimos tres años, más del 90% del patrimonio bajo gestión de Azvalor ha doblado su valor liquidativo, según la última Carta enviada por la gestora a sus accionistas.
Azvalor Iberia
El valor liquidativo de Azvalor Iberia ha aumentado un +13% en el segundo semestre. A la fecha de cierre de esta carta semestral, el potencial de Azvalor Iberia asciende al 80%.[1]
En este semestre no ha habido ventas significativas. Algunas de las posiciones que han aportado más al fondo han sido Tubacex y Elecnor. Entre las que más han restado se encuentran Técnicas Reunidas y Prosegur Cash. Las principales posiciones a cierre del periodo son: Tubacex, Técnicas Reunidas y Prosegur Cash. Mantenemos una gran confianza en todas ellas.
Azvalor Internacional
En el segundo semestre del ejercicio 2023, el valor liquidativo del Azvalor Internacional ha aumentado un +10,1%. El potencial del fondo a cierre de semestre es del 92%.
Entre las nuevas incorporaciones del semestre destacan Imperial Tobacco Group, Vale y Mobico Group entre otras. Entre las principales posiciones a cierre del periodo se encuentran Barrick Gold, Nov y Endeavour Mining.
Azvalor Blue Chips
Azvalor Blue Chips ha aumentado un +9,6% en el semestre . El potencial del fondo a cierre de semestre es del 89%.
Entre las nuevas incorporaciones del semestre se encuentran Whitehaven Coal y Mobico Group. Las principales posiciones a cierre del periodo son: Barrick Gold, Noble y Tullow Oil.
Azvalor Managers
Azvalor Managers subió el +7,8% en el segundo semestre del año, lo que deja la rentabilidad en el conjunto de 2023 en un +15,5%. Desde su lanzamiento, la rentabilidad es de +51,6%.
La principal novedad en 2023 fue la incorporación de 3G Capital y SouthernSun Asset Management, ambas gestoras de inversión con décadas de experiencia y procesos de inversión muy sólidos, elegidas entre cientos de gestores analizados. Además, en febrero de 2024 incorporaron a FountainCap Research & Investment, otra gestora, ubicada en Hong Kong, cuyo fundador Xiaofang Ding cuenta con 30 años de experiencia. Su cartera invierte en 35-40 compañías chinas, a través de un proceso de análisis basado en el conocimiento exhaustivo de cada una. Tras analizar decenas de gestoras locales en China, consideran que esta incorporación será muy positiva para el fondo en los próximos años.
Otra novedad es el número de compañías “opadas” en cartera (¡ya son 18!). Esto es una consecuencia natural de invertir en compañías robustas a precios muy interesantes. Hoy la cartera tiene un ratio Precio/Beneficios de 8 veces y un Free-Cash Flow Yield del 18% (un 65% de descuento frente al mercado), una buena situación para batir al mercado en el futuro.
Azvalor Global Value (Fondo de Pensiones)
Azvalor Global Value es uno de los pocos fondos de pensiones de gestoras independientes que supera el umbral de los 150 millones EUR (199 millones a cierre de 2023), contando con más de 3.900 partícipes, creciendo en casi 1.000 nuevos inversores durante el año 2023.
La cartera combina compañías presentes en Azvalor Iberia y Azvalor Internacional, obteniendo, en la segunda mitad del año, una rentabilidad del +8,6%.
El fondo sigue manteniendo un elevado potencial, cercano al 100%.
✔ Puedes acceder a la Carta completa en este enlace.
(1) Los potenciales de revalorización que se indican a lo largo del documento se han obtenido como resultado de la diferencia entre el valor estimado de cada uno de los activos subyacentes de las carteras, en base a nuestros modelos internos de valoración, y los precios a los que cotizan cada uno de ellos actualmente en los mercados bursátiles.
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