El fondo social de Finaccess Value duplica su patrimonio y supera en rentabilidad a su índice.- Lola Jaquotot, gestora de renta variable en Finacces Value, explica para Tiempo de Inversion las principales características y el comportamiento del fondo de inversión sostenible ‘Finacces Compromiso Social Europa RV‘, que ha logrado mantener su estatus como artículo 9 bajo los reglamentos europeos.

El fondo ha terminado con una rentabilidad del 7,5% en 2024, superando a su índice de referencia STOXX 600 y manteniendo una baja volatilidad.

Lola Jaquotot destaca en esta entrevista el riguroso proceso de selección de empresas que incluye exclusiones de sectores como tabaco, alcohol, juego, armamento y petróleo, y la necesidad de que al menos el 50% de los ingresos provengan de áreas como salud y bienestar, y ciudades sostenibles.

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Entre las principales posiciones, encontramos empresas como:

Lundbeck es una compañía danesa que desarrolla medicamentos contra el Alzheimer, la esquizofrenia y demencia.

• Los ingresos de la compañía se han ido expandiendo con el paso de los años. Los ingresos pasaron de 17.672 millones de coronas en 2020 a 21.441 millones a cierre del tercer trimestre de 2024.
• La empresa cuenta con una ratio debt/equity del 18,3% a última fecha disponible, teniendo un apalancamiento bajo.
• La empresa cotiza con un PER forward por debajo de la media histórica (8,61 vs 9,96). La media del sector se encuentra en un múltiplo de 21,37.

Beiersdorf es una compañía alemana que desarrolla, fabrica y comercializa productos para el cuidado e higiene personal.

• Es una de las empresas líderes a nivel global del sector. Su éxito está basado en una fuerte y conocida cartera de marcas como Nivea, Hansaplast, Eucerin, La Prairie, así como el 100% de Tesa, fabricante de cintas adhesivas especiales para la industria automovilística.
• Cotiza a un PER25e de 26,4x vs. 29x de media de 5 años y se ha abierto un gap entre la cotización y la evolución de beneficios que debería cerrarse.
• Recomendamos su inversión por su carácter defensivo y su estabilidad de ingresos y márgenes (crecimiento ingresos >5% recurrente; márgenes 18% con objetivo +50 p.b. anual). Presenta buenos ratios de rentabilidad, ROE 12,1% y ROCE +27% y posición de caja neta (5.816 millones de euros; 19% capitalización).

Aedifica es una inmobiliaria belga especializada en el alquiler de sus inmuebles para uso de atención médica, residencias, clínicas, etc, especialmente para personas mayores.

• Con una población que envejece, se espera que la capacidad de los hogares de ancianos se duplique para 2050 en Europa, lo que deja un gran potencial de crecimiento.
• En la actualidad cuenta con presencia en 8 países europeos (componente demográfico juega a su favor): Bélgica, Países Bajos, Finlandia, Alemania, Reino Unido, España, Suecia e Irlanda.
• Buena diversificación por clientes: ninguno pesa más de un 11% del total de los activos (Korian).

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