Finaccess Value: Los aranceles, un shock para la economía estadounidense.-  La nueva batería de aranceles anunciada por la Administración Trump ha reactivado la tensión geopolítica y ha desatado una reacción inmediata en los mercados. Aunque el escenario aún está sujeto a negociación y posibles modificaciones, el impacto ya es palpable en los activos financieros y en las previsiones económicas a corto y medio plazo.

EE. UU.: una tormenta perfecta que afecta al consumidor, a los mercados y a la Fed

Desde Finaccess Value, el equipo de inversión advierte que “analizar el impacto de las decisiones de Trump siempre es complicado, especialmente cuando el escenario aún puede cambiar por negociaciones bilaterales”. No obstante, los mercados ya están comenzando a descontar una nueva fase de fragilidad económica, especialmente en Estados Unidos.

“El mercado está cotizando un mayor impacto en la economía estadounidense que en Europa, y tiene sentido que así sea. Estos aranceles suponen un auténtico shock para una economía que ya mostraba signos de debilidad”, explican desde Finaccess Value. Añaden que “lo que estamos viendo en EE. UU. se parece mucho a una tormenta perfecta: el consumidor está cada vez más temeroso, las expectativas de inflación se disparan, el dólar se debilita y las bolsas caen, afectando al consumo por efecto riqueza”.

Además, “la Reserva Federal podría encontrarse con las manos atadas”, advierten, “ya que si la inflación sigue subiendo, no tendrá margen para aplicar políticas de estímulo sin asumir riesgos adicionales”. Esta combinación de factores ha provocado un descenso notable en los futuros del S&P 500, una caída de más del 2% del dólar frente al euro y una bajada en las rentabilidades de la deuda estadounidense, que el mercado ya interpreta como la antesala de tres recortes adicionales de tipos, frente a los dos previstos por la Fed hace apenas semanas.

Europa: menos expuesta, pero no inmune

En Europa, el impacto ha sido inmediato, aunque menos acusado. Según Finaccess Value, “el nivel de aranceles anunciado ha superado lo que descontaban los mercados, y eso se ha reflejado en la caída de los activos de riesgo”. Sin embargo, apuntan que “Europa parte de una posición más favorable: su inflación está más controlada, tiene margen de maniobra tanto monetario como fiscal, y ha comenzado a utilizar herramientas como el estímulo fiscal para amortiguar impactos externos”.

El resultado es que la deuda soberana europea, especialmente la de los países core, se ha comportado como activo refugio, y el mercado empieza a descontar también tres bajadas de tipos adicionales en Europa.

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