Tensión en Oriente Próximo: ¿están los mercados subestimando el conflicto?.-  La reciente ofensiva militar de Estados Unidos contra Irán ha reactivado las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo. Aunque por ahora los mercados financieros mantienen la calma, el riesgo de una escalada más amplia sigue muy presente. El equipo de inversión de Finaccess Value analiza el escenario con cautela y preparan sus carteras para un entorno mucho más incierto.

De momento, la reacción inicial de los mercados ha sido más contenida de lo que cabría esperar. Desde Finaccess Value califican que  la primera reacción de los mercados financieros al bombardeo de Irán por parte de Estados Unidos de «bastante moderada», con un leve repunte del petróleo (+0,73 %), subida del dólar (+0,41 %), bajadas también moderadas de las Bolsas (-0,17 % STOXX 600) y ligera subida de los tipos de interés a largo plazo (TIR bono alemán +1,9 p.b.).

A su juicio, esta respuesta refleja una visión aún parcial. “El mercado parece valorar el riesgo geopolítico de una manera muy acotada a lo que vivimos este fin de semana, sin poner en precio una re-escalada de las tensiones bélicas o la participación de una tercera potencia en el conflicto”, explican. El cierre del estrecho de Ormuz —por donde circula aproximadamente el 20 % del petróleo mundial— sería un punto de inflexión, con consecuencias inmediatas sobre los precios de la energía y la inflación global.

La posibilidad de una respuesta más agresiva por parte de Irán, según Finaccess, no debe descartarse. “En estos momentos es muy difícil valorar si este escenario suave que está descontando el mercado es el que veremos finalmente, o si la situación puede complicarse todavía más”, advierten. En su análisis, no se descarta que, tras el daño a su programa nuclear, Teherán opte por una estrategia de desgaste prolongado, apuntando contra intereses estadounidenses e israelíes en la región.

“En estos momentos es muy difícil valorar si este escenario suave que está descontando el mercado es el que veremos finalmente, o si la situación puede complicarse todavía más”

Estrategia defensiva y revisión de carteras

Desde un punto de vista de gestión patrimonial, el equipo de inversión de Finaccess Value considera imprescindible anticipar escenarios adversos. “Es necesario considerar el peor de los escenarios y tener clara la hoja de ruta si nos enfrentamos a él”, señalan. Una subida simultánea del petróleo, el dólar y los tipos de interés sería la primera señal clara de una escalada más severa. No obstante, recuerdan que en situaciones anteriores los bancos centrales han actuado rápidamente para amortiguar el golpe, con bajadas de tipos o inyecciones de liquidez.

A nivel de posicionamiento, Finaccess mantiene una estrategia prudente en sus carteras. “Seguimos con un posicionamiento defensivo en las carteras europeas, con duraciones en el entorno de los 3 años, posiciones largas en deuda de Alemania y Austria, exposición a oro y una presencia controlada en renta variable”, detallan. Este enfoque busca combinar protección ante la volatilidad con cierta flexibilidad táctica.

“Seguimos con un posicionamiento defensivo en las carteras europeas, con duraciones en el entorno de los 3 años, posiciones largas en deuda de Alemania y Austria, exposición a oro y una presencia controlada en renta variable”

Además, la entidad ya había ajustado recientemente su exposición bursátil tras la fuerte recuperación de los índices. “Decidimos rebajar la exposición a renta variable hace un par de semanas, especialmente en sectores cíclicos como bancos e industriales. En el fondo de dividendo, el recorte fue del 8 %”, explican. Actualmente, las carteras se centran en sectores más defensivos: eléctricas, aseguradoras, defensa europea y energía, que se han visto favorecidos por el alza del crudo.

Un conflicto que puede marcar un punto de inflexión

Más allá de las cifras, el conflicto entre Estados Unidos e Irán reabre un debate más profundo sobre los límites de la resiliencia del mercado. La aparente normalidad con la que los inversores están digiriendo esta crisis es reflejo tanto de una confianza en los bancos centrales como de cierta fatiga ante los riesgos exógenos. Pero si el conflicto se prolonga o escala, esa estabilidad podría ser efímera.

🎯 Tensión en Oriente Próximo: ¿están los mercados subestimando el conflicto?, en tiempodeinversion.com