Finaccess Value advierte de la desconexión entre mercados y riesgos geopolíticos en el arranque de 2026.- Los mercados financieros han comenzado 2026 con una aparente calma que contrasta con el creciente nivel de incertidumbre geopolítica y macroeconómica. Así lo señala el equipo de inversiones de Finaccess Value en su último comentario de mercados, en el que subraya que los inversores están optando, por ahora, por ignorar los focos de riesgo y centrarse casi exclusivamente en los resultados empresariales.

En las últimas sesiones, la mayoría de los principales índices bursátiles han cerrado en positivo, con especial fortaleza en Wall Street y las bolsas asiáticas, pese a un contexto político cada vez más tensionado. Entre los factores destacados figura el endurecimiento del discurso comercial del expresidente estadounidense Donald Trump, que ha amenazado con elevar aranceles a Corea del Sur y Canadá, así como el riesgo de un nuevo cierre del Gobierno federal tras los recientes disturbios en Minnesota.

Pese a ello, el mercado parece confiar en que estos riesgos no tendrán un impacto inmediato en los beneficios empresariales, en un momento clave de la temporada de resultados correspondiente al cierre de 2025.

Resultados empresariales en el centro de la atención

Según el informe, los inversores están siguiendo de cerca la publicación de resultados de grandes compañías como Tesla, Microsoft, Meta, LVMH, Boeing, UnitedHealth, General Motors o UPS, en un entorno en el que el consenso de mercado anticipa una desaceleración progresiva de los beneficios de las denominadas “Siete Magníficas”, frente a un mayor crecimiento del resto de compañías del índice.

Este posible cambio en el liderazgo del crecimiento de beneficios es uno de los elementos que Finaccess Value considera clave para entender la evolución de los mercados en los próximos meses, especialmente en un contexto de valoraciones exigentes en algunos segmentos del mercado estadounidense.

Materias primas en máximos y dudas sobre el dólar

Uno de los movimientos más destacados de las últimas semanas ha sido el fuerte repunte de las materias primas, con el oro y la plata como principales protagonistas. La onza de oro alcanzó nuevos máximos históricos en torno a los 5.100 dólares, con una revalorización cercana al 18 % en lo que va de año, mientras que la plata acumula subidas superiores al 57 %.

Desde Finaccess Value advierten de que este comportamiento responde tanto a la desconfianza creciente en el dólar como activo refugio —que cede alrededor de un 1 % frente al euro en el año— como a un componente claramente especulativo, favorecido por los elevados niveles de liquidez aún presentes en el sistema financiero.

Tipos de interés y política monetaria

En el ámbito macroeconómico, el foco inmediato se sitúa en los datos de confianza del consumidor en Estados Unidos, que podrían mostrar un ligero repunte, aunque desde niveles históricamente bajos. A ello se suma la reunión de la Reserva Federal, para la que el mercado no espera cambios relevantes en política monetaria.

El consenso actual descuenta que las primeras bajadas de tipos no llegarán hasta junio, coincidiendo con el relevo en la presidencia de la Fed, con una probabilidad implícita cercana al 61 %, según recoge el informe.

Sectores y activos: señales mixtas

A nivel sectorial, el comportamiento ha sido dispar. En Europa, los sectores más ligados a materias primas y energía han liderado las subidas recientes, mientras que otros segmentos muestran un comportamiento más moderado. En Estados Unidos, el análisis sectorial refleja una mayor dispersión, con defensivos y sectores de ciclo medio mostrando una evolución más estable frente a los valores tecnológicos más exigentes en valoración.

En renta fija, los movimientos en las rentabilidades de los bonos a diez años han sido contenidos, aunque con ligeras tensiones en algunos países europeos, reflejando la cautela del mercado ante el escenario de tipos y crecimiento.

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