Guillermo Santos (iCapital): dónde invertir en el segundo semestre.-   La evolución de los tipos de interés, las valoraciones alcanzadas por los mercados y la búsqueda de una mayor diversificación marcarán buena parte de las decisiones de inversión durante la segunda mitad de 2026. En este contexto, Guillermo Santos, socio de iCapital, analiza para tiempodeinversion.com la situación de los mercados y sitúa las principales oportunidades que, a su juicio, ofrece actualmente cada clase de activo.

Su análisis parte de un inversor de perfil equilibrado, con una política de riesgos moderada, y distingue entre alternativas para los perfiles más conservadores, estrategias con mayor potencial de crecimiento y soluciones orientadas a reducir la volatilidad de las carteras. Entre ellas, Santos destaca los bonos de cupón flotante, la renta variable emergente, las infraestructuras y los fondos de retorno absoluto.

Bonos de cupón flotante para un entorno de tipos elevados

Para los inversores más conservadores, Santos considera que una de las opciones más interesantes son los bonos con cupón flotante (Floating Rate Notes), cuya remuneración se ajusta a la evolución de los tipos de interés.

Según explica, si el escenario continúa caracterizado por unos tipos elevados o incluso por nuevas subidas, este tipo de activos ofrece una ventaja frente a la renta fija tradicional, cuyo comportamiento suele verse perjudicado cuando aumentan las rentabilidades exigidas por el mercado.

En este sentido, destaca la existencia de fondos de inversión especializados en este segmento, que permiten adaptar las carteras a un entorno monetario diferente al vivido durante buena parte de la última década.

«La renta fija tradicional podría verse perjudicada si continúan las subidas de tipos, mientras que los bonos con cupón flotante se benefician precisamente de ese escenario», resume.

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La renta variable emergente gana atractivo

Para quienes están dispuestos a asumir un mayor nivel de riesgo, el socio de iCapital señala a la renta variable emergente como una de las áreas con mejores perspectivas para los próximos meses.

Su argumento combina dos factores: un entorno económico global que sigue siendo favorable para muchas economías emergentes y unas valoraciones que continúan resultando más atractivas que las de otros mercados desarrollados.

Dentro de este universo, Santos mantiene una visión positiva sobre Asia, pese a las incertidumbres que rodean al sector de los semiconductores y a algunos de los principales mercados de la región.

En conjunto, considera que los mercados emergentes ofrecen un mayor potencial de crecimiento gracias a la evolución económica de numerosas regiones y a unos precios que todavía no reflejan plenamente esas perspectivas.

Infraestructuras: una apuesta estructural

Más allá de los mercados cotizados, Santos también identifica oportunidades en los activos alternativos, especialmente en el sector de las infraestructuras.

Su visión abarca tanto compañías cotizadas vinculadas a este segmento como inversiones privadas y vehículos ilíquidos, cada vez más accesibles para un mayor número de inversores.

A su juicio, las infraestructuras continúan ofreciendo una combinación atractiva de crecimiento, estabilidad y exposición a tendencias estructurales de largo plazo.

Retorno absoluto para reducir la volatilidad

Para aquellos inversores que desean complementar la renta fija sin asumir la volatilidad propia de la renta variable, Guillermo Santos pone el foco en las estrategias de retorno absoluto.

En concreto, destaca el comportamiento que están registrando los fondos long-short, market neutral y de arbitraje, estrategias diseñadas para obtener rentabilidad con una menor dependencia de la dirección general de los mercados.

Según explica, este tipo de fondos puede convertirse en una alternativa interesante para quienes buscan diversificar sus carteras manteniendo un perfil de riesgo contenido.

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