Los bancos vuelven a situarse en el centro de la Bolsa española. Después de haber sido uno de los grandes motores de la subida del Ibex durante 2026, las últimas jornadas han traído correcciones importantes y, al mismo tiempo, nuevas valoraciones de las casas de análisis.

La semana pasada fue especialmente negativa. CaixaBank perdió un 9,3%, mientras las caídas alcanzaron también a Unicaja, Sabadell, Santander y BBVA. El sector contribuyó así a que el Ibex cerrara su peor semana desde abril.

La corrección llega, sin embargo, cuando los últimos resultados continúan mostrando niveles elevados de rentabilidad y las casas de análisis actualizan sus previsiones para el sector.

JB Capital espera más rentabilidad hasta 2028

Uno de los informes más recientes es el publicado por JB Capital Markets el 2 de octubre.

La firma espera que los resultados del tercer trimestre vuelvan a actuar como un catalizador para los bancos españoles y portugueses y calcula que el RoTE del sector puede pasar de alrededor del 19% en 2026 a más del 21% en 2028. También prevé crecimientos del beneficio por acción próximos al 12% tanto en 2027 como en 2028.

Sus estimaciones contemplan además un crecimiento del crédito cercano al 4% anual entre 2026 y 2028 y una remuneración por dividendos próxima al 7%.

Dentro del sector, JB Capital señala especialmente a Bankinter y Banco Sabadell.

Bankinter: 20,4% de RoTe y 605 millones de beneficio

JB Capital mantiene su recomendación de comprar Bankinter, con un precio objetivo de 22,50 euros.

Las últimas cifras publicadas por el banco muestran un beneficio neto de 605 millones de euros durante el primer semestre, un 11,7% más.

Bankinter cerró junio con un RoTE del 20,4%, un ROE del 19,1% y una morosidad del 1,92%. La inversión crediticia creció un 4,6%, mientras los recursos gestionados fuera de balance aumentaron un 20,3%.

El próximo examen está ya fechado: Bankinter presentará sus resultados de los nueve primeros meses el 22 de octubre.

Sabadell: BPCE entra con un 7% del capital

Banco Sabadell ha recibido este martes un nuevo catalizador corporativo.

El grupo francés BPCE ha adquirido aproximadamente un 7% del banco y ha manifestado su intención de convertirse en accionista a largo plazo. La participación tendría un valor próximo a 1.190 millones de euros a precios de mercado. BPCE contempla además elevar su presencia hasta un máximo inferior al 9,9% y solicitar representación en el consejo de administración.

La operación llega después de la venta de TSB y del proceso corporativo vivido con BBVA.

También coincide con una visión positiva de JB Capital. La firma mantiene comprar Sabadell y un precio objetivo de 4,50 euros, aunque espera una evolución más gradual del margen de intereses.

CaixaBank: los analistas están divididos

CaixaBank es otro de los bancos destacados por JB Capital, que lo considera uno de los vehículos más interesantes para exponerse al escenario económico de España y mantiene comprar con un precio objetivo de 15,30 euros.

Pero no existe unanimidad.

La propia información para inversores de CaixaBank permite comprobar la dispersión entre las últimas recomendaciones. UBS recomienda comprar con 14,90 euros; Citi, comprar con 14 euros; y JPMorgan, sobreponderar con 14,20 euros.

En el extremo más prudente, Mediobanca mantiene underperform con 11,90 euros, mientras Goldman Sachs se sitúa neutral con 13,80 euros.

Los fundamentales continúan mostrando crecimiento. CaixaBank obtuvo un beneficio de 3.203 millones de euros en el primer semestre, con una rentabilidad del 18%. Su cartera de crédito sano aumentó un 8,2%, con crecimientos del 10,6% en empresas, 6,7% en vivienda y 11,5% en consumo.

BBVA: resultados récord, pero diferencias entre analistas

BBVA presenta uno de los casos donde mayor es la diferencia de opiniones.

La información oficial del banco recoge recomendaciones de compra de Goldman Sachs, Citi, JPMorgan y Jefferies, mientras JB Capital figura con una recomendación de venta y un precio objetivo de 24 euros. UBS y RBC mantienen posiciones neutrales.

Todo ello después de unos resultados especialmente fuertes.

BBVA ganó 6.051 millones de euros durante el primer semestre, un 11,1% más, mientras el RoTE alcanzó el 22,2%. La actividad crediticia aumentó un 17,7% a tipos de cambio constantes y el banco anunció un programa extraordinario de recompra de acciones por 2.000 millones de euros.

A la recompra se suma la remuneración en efectivo. En Tiempo de Inversión hemos explicado cuánto paga BBVA de dividendo y cuándo se cobra.

Santander: récord de beneficios y más dividendo

Santander llega a esta fase del mercado después de obtener un beneficio ordinario récord de 7.328 millones de euros en el primer semestre, un 15% más.

El margen de intereses aumentó un 7%, las comisiones un 9% y el RoTE ordinario alcanzó el 15,6%. El banco cerró además el semestre con una ratio CET1 del 14%.

La última revisión de RBC Capital Markets introduce, sin embargo, una nota más prudente. La firma ha reducido sus previsiones de beneficio de Santander para 2028 ante unas estimaciones inferiores de margen de intereses y mayores costes de reestructuración, aunque mantiene su recomendación de outperform.

Santander también ha aumentado un 10% su dividendo a cuenta de 2026, hasta 0,127 euros por acción, que se pagará el 2 de noviembre.

En Tiempo de Inversión analizamos cuánto paga Santander de dividendo y cuándo se cobra.

Unicaja: más beneficio y más dividendo

Unicaja completa la fotografía de los bancos del Ibex.

La entidad obtuvo 361 millones de euros de beneficio neto durante el primer semestre, un 7,1% más. El margen de intereses aumentó un 1,7%, hasta 755 millones, mientras los ingresos netos por comisiones avanzaron un 2,6%.

El banco distribuyó además el pasado 24 de septiembre un dividendo a cuenta de 0,0844 euros brutos por acción, equivalente al 60% del beneficio neto consolidado obtenido durante el primer semestre.

JB Capital mantiene una posición más prudente sobre el valor, con recomendación neutral y un precio objetivo de 3,80 euros.

Los próximos resultados, nueva prueba para la banca

Las próximas semanas permitirán comprobar si las previsiones de los analistas se trasladan a las cuentas del tercer trimestre.

La fotografía actual muestra un sector que continúa presentando beneficios elevados, RoTE de doble dígito, baja morosidad y una creciente remuneración al accionista, pero también unas cotizaciones que han avanzado con fuerza durante los últimos ejercicios y sobre las que empiezan a aparecer opiniones más divergentes.

Bankinter y Sabadell figuran entre las preferencias de JB Capital; CaixaBank mantiene numerosas recomendaciones positivas, aunque no existe unanimidad; BBVA divide claramente a las casas de análisis; Santander combina resultados récord con estimaciones algo más prudentes de RBC; y Unicaja sigue elevando beneficio y dividendo.

Para ampliar la perspectiva sobre la Bolsa española, en Tiempo de Inversión analizamos también las acciones españolas con mayor potencial de subida según los analistas y por qué los grandes inversores están comprando Bolsa española.

Aviso: Este artículo tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye una recomendación de inversión ni una invitación a comprar o vender ningún activo financiero.