Un buen amigo, veterano de nuestro sector, me decía que, cuando estaba en banca privada, bromeaba con el equipo sobre lanzar el siguiente eslogan publicitario: “¿Quiere tener usted una pequeña fortuna?. Para conseguirlo, tráiganos su gran fortuna”.

No es justo generalizar ni asociar banca privada con malos resultados, pero esta burla siempre me recordó uno de los principales motivos por los tiene sentido que un patrimonio familiar esté gestionado por un Family Office: la alineación de intereses; algo que ha brillado por su ausencia en buena parte del sector financiero durante mucho tiempo pero que en iCapital llevamos en el ADN.

Un Family Office, ya sea “Single”(1) o “Multi”(2), goza de independencia lo cual facilita la alineación de intereses a través de varios canales: no tiene producto propio (al menos, no debería); no hace de depositario, sino que puede utilizar cualquier custodio en cualquier lugar; puede trabajar con cualquier proveedor, ya sea una entidad bancaria, asesores legales, etc; y cobra únicamente de su cliente / familia. Diría que es fácil entender por qué todo esto es importante, pero, si no es así, recomiendo que vean la película Margin Call para comprender lo fundamental de tener un buen sistema de incentivos y evitar los conflictos de interés. Algo bueno en general y, en el caso que nos ocupa en este artículo, en especial para la familia que haya decidido usar un Family Office para la gestión de su Patrimonio. Lo peor que les puede ocurrir siguiendo mi consejo es que pasen un buen rato viendo a Kevin Spacey y Jeremy Irons, entre otros.

Además del mencionado, hay otros muy buenos argumentos para contar con un Family Office propio o compartido (es decir, un Multi Family Office, como sería iCapital). Uno de ellos, del que se habla menos por no estar directamente relacionado con las inversiones, pero que a mí me parece crítico, es el poder crear los foros adecuados para tratar determinados asuntos. Me explico. Un Family Office, desde mi punto de vista, está para ayudar, apoyar y asesorar a la Familia en el conjunto de su Patrimonio, tanto tangible como intangible. Promover la creación de los foros adecuados afecta en especial a esto último, lo intangible, que es en realidad lo más importante y lo que más se debe proteger… ¿De qué sirve un 15% de rentabilidad en el año, si por problemas entre miembros de la Familia todo va a acabar en bronca y peleas? ¿Para qué quiero acumular cada vez más riqueza en términos monetarios, si por descuidar las dinámicas familiares un hijo deja de hablarme? Crear marcos de trabajo y debate, con los integrantes bien seleccionados (incluso externos), con una acertada planificación y organización sobre los temas a tratar y la periodicidad, ayudará a encauzar bien las inevitables problemáticas familiares y facilitará la sostenibilidad del Patrimonio en el tiempo. Esta función menos material y más filosófica del Family Office también puede tener su impacto enfocado a las nuevas generaciones tratando de impulsar los valores familiares mediante la formación, la labor filantrópica o incentivar el espíritu emprendedor. En todo ello el Family Office puede desempeñar un rol clave, si es que la Familia así lo desea.

Con todo, no dejemos de lado los aspectos más tangibles, entre los que destacaría la visión integral del Patrimonio que tiene un Family Office y que es una ventaja adicional en toda la cadena de valor: desde la planificación al reporting. Esa visión integral permite diseñar una estrategia global para el Patrimonio que atienda a los objetivos, necesidades y circunstancias particulares de la Familia (sería el equivalente a un business plan en una empresa o negocio). Diría que no hay cometido de mayor relevancia dentro de las funciones de un Family Office, y todavía no existe una banca privada que pueda llevarlo a cabo con la dedicación y personalización que exige (entre otras cosas, porque no es escalable). Del mismo modo, ese equipo alineado con la Familia velará por la ejecución y seguimiento del plan diseñado en todas sus áreas de inversión: financiera, inmobiliaria o de activos privados. Para ello será importante establecer los mecanismos adecuados de gobernanza y toma de decisiones.

Todos estos aspectos redundan en definitiva en una mayor profesionalización de la gestión del Patrimonio familiar. Es este un concepto muy extendido y aceptado en la dirección de los negocios, pero menos frecuente en la gestión del Patrimonio. En opinión de iCapital y la mía propia, es muy aconsejable que las familias tengan esta mentalidad para preservar en el tiempo lo que con tanto esfuerzo y sacrificio han conseguido (en muchas ocasiones a lo largo de varias generaciones). Un Single o Multi Family Office con sus profesionales y especialistas es la herramienta de la que disponen para lograrlo dentro de la privacidad y confidencialidad que se espera en el manejo de estos asuntos.

Estamos en una época donde todo lo anterior tiene especial relevancia ya que está teniendo lugar la mayor transferencia de patrimonio de la historia a través del relevo generacional entre los baby boomers y la siguiente generación. Humildemente, creo muy recomendable que las familias se informen y se dejen asesorar.

Espero y confío en que estas breves reflexiones ayuden a preservar la riqueza y progreso que hemos conseguido en este país. Y si no se fían de mí, háganlo de John D. Rockefeller, cuyo éxito es sobradamente conocido, y conocía bien el valor de tomarse las cosas en serio cuando dijo:  “Creo que todo derecho implica una responsabilidad; cada oportunidad, una obligación; toda posesión, un deber”.

Borja de Cruïlles, Socio de iCapital

(1) Gestiona el patrimonio de una sola familia y forma parte de su estructura corporativa
(2) Gestiona el patrimonio de varias familias y es un negocio en sí mismo que suele ser propiedad de los ejecutivos, como iCapital

¿Dónde está el éxito de un Family Office?. La experiencia de iCapital.

Si quieres conocer más sobre las ventajas de contar con un Family Office, ya sea “Single”(1) o “Multi”(2) puedes escuchar y ver esta  entrevista de Tiempo de Inversión TV a Borja de Cruïlles, socio de iCapital AF AV, experto en el asesoramiento y distribución de vehículos de estrategias alternativas (Private Equity, Infraestructura, Venture Capital, Crédito, Real Estate). ¿Cómo se constituye un Family Office? ¿Cuándo es conveniente hacerlo? ¿Cómo se organiza? ¿Dónde invierten los Family Office? ¿Cuáles son sus beneficios?. Borja de Cruïlles responde a todas esas dudas desde la experiencia de iCapital, primera firma independiente de asesoramiento a grandes patrimonios de España.