Borja de Cruïlles (iCapital): Cómo organizar el patrimonio familiar para evitar errores graves de gestión.-  ¿Qué necesita hoy un patrimonio familiar para protegerse, crecer de forma sostenible y sobrevivir al relevo generacional sin romper la unidad de la familia? En este nuevo  episodio de TIEMPO DE INVERSIÓN TV conversamos con Borja de Cruïlles, socio de iCapital AF AV, sobre cómo organizar de forma profesional el patrimonio familiar y qué papel puede jugar un Family Office entendido como una verdadera “organización al servicio de la familia”.

Hablamos de la importancia de alinear intereses entre generaciones, de la gobernanza del patrimonio, de los foros de diálogo y de por qué los valores compartidos son tan relevantes como la propia rentabilidad financiera.

Un papel clave en la gran transferencia de riqueza en España

La visión de Borja de Cruïlles sitúa a los Family Office en el centro de uno de los grandes movimientos económicos de la década: la transferencia de patrimonio desde la generación del baby boom hacia sus herederos. En un país donde las empresas familiares y las pymes han sido motor de riqueza y empleo, la profesionalización de la gestión patrimonial no solo tiene impacto en cada familia, sino también en la inversión productiva, la filantropía y la estabilidad económica.

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Por dónde empezar

Para De Cruïlles, un Family Office es, ante todo, una organización al servicio de la familia, con recursos humanos y materiales dedicados a gestionar su patrimonio de forma integral. No se trata solo de seleccionar inversiones, sino de diseñar un verdadero sistema de gobernanza del patrimonio, ordenar activos y pasivos y crear mecanismos que permitan tomar decisiones con una visión de décadas, no de meses. En la práctica, funciona como un “cuartel general” desde el que se coordinan las áreas financiera, inmobiliaria, empresarial o filantrópica, con un objetivo claro: evitar errores graves de gestión, anticipar problemas de liquidez, controlar concentraciones de riesgo y proteger el patrimonio frente a escenarios adversos.

Single vs Multi Family Office: cuándo tiene sentido cada modelo

El podcast aborda una de las cuestiones clave para muchas familias: la diferencia entre un Single Family Office (SFO) y un Multi Family Office (MFO). El primero se crea para una sola familia y suele integrarse en su propia estructura corporativa, asumiendo el coste completo de un equipo propio de especialistas y sistemas. El segundo, como el modelo que impulsa iCapital, agrupa a varias familias, que comparten un mismo equipo profesional y una estructura de costes más eficiente. A partir de determinados volúmenes patrimoniales, un SFO puede tener sentido; por debajo de ese umbral, un MFO permite acceder a un nivel similar de profesionalización y especialización, pero con una carga de costes mucho más razonable.

Más allá de la estructura, De Cruïlles subraya un elemento que considera irrenunciable: la independencia real. Un Family Office –sea single o multi– no debería tener producto propio, ni actuar como depositario, ni basar su modelo en retrocesiones de terceros. Su único cliente es la familia. Solo así, defiende, se logra alinear de verdad los incentivos y diferenciarse del modelo tradicional de distribución de productos financieros.

El modelo iCapital: asesoramiento independiente con mentalidad de Family Office

Aunque iCapital es, formalmente, una firma de asesoramiento financiero independiente, su forma de trabajar se asemeja mucho a la de un Multi Family Office. De Cruïlles explica que su punto de partida es tener una visión global del patrimonio: no solo la parte financiera líquida, sino también inmuebles, participaciones empresariales y vehículos de inversión alternativa como Private Equity, infraestructuras, crédito privado o real estate. A partir de ahí, construyen junto con la familia un auténtico “business plan del patrimonio”, que define objetivos, horizonte temporal, necesidades de liquidez, tolerancia al riesgo y restricciones específicas.

Ese plan es la base sobre la que se diseña la estrategia de inversión y la política de riesgos. Más que perseguir rentabilidades espectaculares, el foco está en preservar el capital, entender de dónde vienen los riesgos, cómo se comporta la cartera en escenarios de estrés y qué costes –explícitos e implícitos– soporta el patrimonio. La firma también pone mucho peso en la formación y pedagogía: se busca que los miembros de la familia comprendan las decisiones que se toman, con un reporting transparente y un lenguaje claro, especialmente relevante cuando conviven varias generaciones con visiones distintas sobre el riesgo y el uso del patrimonio.

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