El Ibex 35 comienza octubre en 19.426,2 puntos, después de caer ayer un 0,47% y cerrar septiembre con un retroceso acumulado del 2,74%, poniendo fin a cinco meses consecutivos de avances.

El escenario se ha complicado. El petróleo continúa por encima de los 100 dólares, las rentabilidades de los bonos se mantienen en niveles elevados y el mercado empieza a asumir que los tipos podrían permanecer altos durante más tiempo.

Pero las recomendaciones de los analistas muestran importantes diferencias entre compañías. Estos son seis valores a vigilar hoy en el Ibex 35.

ACS: comprar después de la corrección

ACS abre la lista después de caer ayer un 1,5%, hasta 91,05 euros, y acumular una corrección superior al 10% durante el último mes.

El retroceso contrasta con una de las grandes historias de crecimiento del grupo: su exposición a la construcción de centros de datos e infraestructuras necesarias para el desarrollo de la inteligencia artificial.

¿Qué dicen los analistas? Deutsche Bank mantiene su recomendación de comprar, aunque ha reducido recientemente su precio objetivo hasta 129 euros. Bank of America también mantiene comprar y ha elevado su valoración hasta 113 euros.

Además, ACS continúa entre los cinco valores de la cartera modelo de Bolsa española de Bankinter, junto con Iberdrola, BBVA, Santander e Indra.

Las valoraciones apuntan, por tanto, a potencial adicional pese a la corrección, aunque el debate está en cuánto crecimiento asociado a centros de datos está ya incorporado en las expectativas.

La documentación financiera puede consultarse directamente en ACS.

Qué vigilar hoy: si aparecen compras después de la corrección o el mercado continúa reduciendo su exposición a compañías relacionadas con el ciclo inversor de la IA.

Repsol: grandes diferencias entre los analistas

Pocas compañías del Ibex están mostrando tanta sensibilidad a una única variable como Repsol al precio del petróleo.

La escalada del Brent por encima de los 100 dólares mejora potencialmente las perspectivas del negocio de exploración y producción, pero también está provocando fuertes oscilaciones en la cotización.

¿Qué dicen los analistas? Aquí las diferencias son especialmente importantes.

Según las recomendaciones publicadas por Repsol, Jefferies mantiene comprar con un precio objetivo de 34 euros; Berenberg, comprar con 37,50 euros; Goldman Sachs, comprar con 32 euros; y RBC, outperform con 38 euros.

En el extremo contrario, Bank of America mantiene underperform con un objetivo de 25 euros.

La propia compañía recoge un precio objetivo medio de 28,38 euros entre los analistas que la siguen.

La enorme distancia entre las valoraciones refleja precisamente la principal incertidumbre: cuánto tiempo puede permanecer el petróleo en niveles tan elevados.

Qué vigilar hoy: cualquier nuevo movimiento del Brent y la reacción de la acción después de las fuertes oscilaciones de las últimas sesiones.

Iberdrola: Deutsche Bank y JB Capital elevan la apuesta

Iberdrola continúa acumulando respaldo entre los analistas después de su buen comportamiento bursátil.

¿Qué dicen los analistas? Deutsche Bank ha elevado recientemente su recomendación desde mantener hasta comprar y ha aumentado su precio objetivo desde 18,50 hasta 22 euros.

JB Capital Markets mantiene también comprar y sitúa su valoración todavía más arriba, en 23,50 euros.

La tesis se apoya en la creciente electrificación de la economía, la inversión en redes y la visibilidad de los beneficios del grupo.

Las recomendaciones actualizadas pueden consultarse directamente en la página de opinión de analistas de Iberdrola, donde aparecen también las valoraciones de Bank of America, HSBC, Alantra y otras firmas.

El debate es ahora diferente: Iberdrola ya ha tenido un comportamiento positivo, por lo que el mercado debe decidir cuánto crecimiento adicional está dispuesto a pagar.

Qué vigilar hoy: si las nuevas recomendaciones permiten a Iberdrola mantener su fortaleza relativa incluso con las rentabilidades de los bonos en niveles elevados.

Santander: Bankinter mantiene su apuesta

Santander continúa siendo imprescindible para entender el comportamiento del Ibex y sigue formando parte de las tres carteras españolas —de 5, 10 y 20 valores— de Bankinter.

¿Qué dicen los analistas? Bankinter mantiene una visión favorable y un precio objetivo de 11,50 euros, apoyándose en la diversificación geográfica del grupo, la mejora de la eficiencia y la capacidad de generación de capital.

Santander cuenta además con una amplia cobertura internacional. Las valoraciones y el consenso pueden consultarse en su área de accionistas e inversores.

La banca se enfrenta, sin embargo, a un escenario con dos caras.

Unos tipos elevados durante más tiempo pueden sostener los márgenes financieros, pero también encarecen el crédito y pueden terminar afectando a la demanda y a la calidad de los activos.

Por eso Santander será hoy una buena referencia para comprobar cómo está interpretando realmente el mercado el repunte de las rentabilidades de los bonos.

Qué vigilar hoy: si la banca vuelve a beneficiarse de las expectativas de tipos altos o empieza a pesar más el riesgo de desaceleración económica.

Indra: Bankinter sigue confiando en defensa

Indra representa uno de los catalizadores estructurales más claros de la Bolsa española: el incremento del gasto europeo en defensa.

Los últimos resultados reforzaron esa tesis, con un fuerte crecimiento de ventas y beneficio operativo.

¿Qué dicen los analistas? Bankinter mantiene su recomendación de comprar y sitúa su precio objetivo en 68,10 euros. La entidad continúa incluyendo Indra entre sus cinco valores españoles preferidos.

En su último análisis, Bankinter destacó que las cifras trimestrales fueron sólidas y superiores a las expectativas, con un crecimiento del 43,5% de las ventas del segundo trimestre y del 73,4% del EBIT.

La compañía mantiene además una previsión de ventas superior a 7.000 millones de euros en 2026.

Toda la documentación financiera puede consultarse directamente en Indra.

Después de la fuerte revalorización acumulada, la cuestión ya no es únicamente el crecimiento del negocio, sino cuánto de ese crecimiento está descontado en la cotización.

Qué vigilar hoy: si defensa continúa proporcionando fortaleza relativa pese al peor comportamiento reciente del conjunto del mercado.

Acerinox: fortaleza y potencial industrial

Acerinox merece entrar hoy en la selección por su fortaleza relativa.

Mientras el Ibex terminó ayer en negativo, la acerera avanzó alrededor de un 1% y acumula una importante revalorización durante los últimos doce meses.

¿Qué dicen los analistas? El consenso continúa siendo mayoritariamente favorable, aunque después de la subida el margen de seguridad se ha reducido.

La compañía está expuesta al ciclo industrial global, pero su presencia en Estados Unidos y el negocio de aleaciones de alto rendimiento aportan elementos diferenciales respecto a otras acereras europeas.

Los resultados, presentaciones y comunicaciones corporativas pueden consultarse directamente en Acerinox.

El principal interrogante es hasta qué punto unos costes energéticos elevados y una posible desaceleración industrial pueden contrarrestar esas fortalezas.

Qué vigilar hoy: si mantiene su comportamiento relativo positivo después de las últimas subidas o aparecen tomas de beneficios.

Octubre empieza con un mercado mucho más selectivo

Las recomendaciones dejan una conclusión interesante.

ACS, Iberdrola, Santander e Indra cuentan con opiniones favorables recientes; en Repsol existe una dispersión mucho mayor entre las casas de análisis; y Acerinox llega respaldada sobre todo por su fortaleza relativa y sus perspectivas industriales.

Eso encaja con un mercado en el que cada vez resulta menos útil limitarse a preguntar si subirá o bajará el Ibex.

En Tiempo de Inversión hemos analizado qué acciones españolas presentan mayor potencial según los analistas y cómo están invirtiendo los principales fondos de Bolsa española.

También existe una tendencia de fondo: los grandes inversores han aumentado su interés por la Bolsa española y más de la mitad del mercado español está ya en manos de inversores internacionales.

Con petróleo y tipos elevados y después de un septiembre negativo, octubre empieza con una idea cada vez más clara: la selección de valores puede importar tanto o más que acertar la dirección del Ibex.