Castelo Capital, establecimiento financiero de crédito especializado en financiación empresarial y emisión de avales, ha obtenido su primera calificación crediticia de EthiFinance Ratings, que le ha asignado un rating de emisor a largo plazo de ‘BB-’ con tendencia Evolving.
La calificación llega después de los primeros ejercicios de actividad de la entidad, constituida en 2023, y tiene en cuenta su elevada capitalización, una estructura financiera basada principalmente en recursos propios y la evolución positiva de su negocio.
La agencia también incorpora en su evaluación la pertenencia de Castelo Capital a Corporación Financiera Azuaga, grupo que controla íntegramente la entidad y le ha proporcionado apoyo financiero desde su constitución.
Una calificación apoyada en su capitalización y el respaldo del grupo
EthiFinance Ratings parte de una evaluación crediticia individual (standalone) de ‘B+’, que mejora un escalón hasta ‘BB-’ por los vínculos financieros, operativos y estratégicos de Castelo Capital con Corporación Financiera Azuaga.
Entre los principales factores que sustentan la calificación, la agencia identifica la solidez de la capitalización y una estructura de financiación conservadora.
A cierre de 2025, Castelo Capital presentaba una ratio de capital del 61%, con amplios colchones respecto a las exigencias regulatorias y un nivel de apalancamiento muy reducido.
Su financiación procede fundamentalmente de recursos propios, complementados con líneas institucionales del Instituto de Crédito Oficial (ICO). Según EthiFinance, esta estructura limita la exposición de la entidad al riesgo de refinanciación.
Un negocio centrado en avales y financiación empresarial
Constituida en 2023, Castelo Capital desarrolla su actividad como establecimiento financiero de crédito especializado en soluciones de financiación y garantías para empresas.
Su oferta comprende avales técnicos, financieros y comerciales, además de financiación de circulante vinculada a proyectos empresariales.
De acuerdo con las magnitudes recogidas por EthiFinance Ratings, a cierre de 2025 la entidad contaba con un patrimonio neto de 6,03 millones de euros y una exposición total al riesgo de 36,63 millones de euros.
La compañía registró beneficios por segundo ejercicio consecutivo y mejoró sus indicadores de eficiencia respecto al año anterior.
Durante sus primeros ejercicios, Castelo Capital ha ampliado sus capacidades operativas y su ámbito de actuación, al tiempo que ha establecido acuerdos de colaboración con distintas entidades del sector financiero.
La gestión de riesgos, otro de los factores valorados
El informe de EthiFinance también destaca el marco de gobierno corporativo y gestión de riesgos de Castelo Capital, que considera adecuado y proporcionado a su dimensión.
La entidad dispone de funciones independientes de riesgos, cumplimiento normativo y auditoría interna.
Además, cuenta con un proceso colegiado de admisión de operaciones en el que la función de riesgos tiene capacidad de veto, un mecanismo destinado a reforzar el control sobre las exposiciones asumidas.
Estos elementos forman parte de la evaluación de la agencia junto con la capitalización, la estructura financiera y la evolución del negocio.
Qué significa la tendencia Evolving
La calificación de ‘BB-’ se sitúa por debajo del grado de inversión en la escala crediticia. La tendencia Evolving indica que la valoración de la agencia puede evolucionar en función del desarrollo futuro de la entidad.
EthiFinance explica que uno de los principales condicionantes de Castelo Capital es su breve historial operativo, que todavía limita la visibilidad sobre el comportamiento del negocio y de su cartera de avales a lo largo de un ciclo económico completo.
Entre los factores que podrían favorecer una mejora de la calificación, la agencia señala una mayor consolidación del modelo de negocio, una mejora estructural de la rentabilidad, una mayor diversificación de los ingresos y un comportamiento satisfactorio de la cartera de avales.
La primera evaluación crediticia de Castelo Capital queda así sustentada en su posición de capital, su limitada dependencia de financiación ajena y el respaldo de Corporación Financiera Azuaga, mientras que su evolución futura dependerá de la consolidación operativa y financiera de la entidad.
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