Bonos, small caps y fondos alternativos: la apuesta de Guillermo Santos (iCapital).– El actual entorno de mercado, marcado por la incertidumbre sobre los tipos de interés y la inflación, sigue ofreciendo oportunidades selectivas para los inversores. Así lo señala Guillermo Santos, socio de iCapital, quien apunta a la renta fija soberana, las small y mid caps estadounidenses y la gestión alternativa como los segmentos más atractivos en estos momentos.
Bonos soberanos europeos: rentabilidad y potencial de revalorización
En el ámbito de la renta fija, Santos destaca el atractivo de los bonos soberanos de la eurozona, especialmente en países como España, Francia o Italia. Según explica, las curvas actuales ofrecen “rendimientos con los que merece la pena entrar”, tanto en tramos cortos como medios.
Además del cupón, el inversor puede beneficiarse de potenciales revalorizaciones vía precio, en un contexto en el que la gestión activa de la duración cobra especial relevancia. Frente a este posicionamiento, desde iCapital mantienen una visión más cauta sobre la renta fija corporativa, que se encuentra infraponderada en sus carteras.
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Bonos flotantes: protección frente a tipos
Otra de las ideas destacadas pasa por los fondos de inversión en bonos flotantes, cuya rentabilidad se ajusta al nivel de los tipos de interés. Este tipo de activos permite adaptarse a escenarios de subida de tipos, ofreciendo una alternativa interesante frente a productos monetarios más conservadores.
En este segmento, Santos pone el foco en activos como cédulas hipotecarias (covered bonds) o ABS de alta calidad, que combinan rentabilidad y control del riesgo en horizontes de corto plazo.
Small y mid caps en EE. UU., la apuesta en renta variable
En renta variable, la preferencia es clara: sobreponderación en small y mid caps estadounidenses. Frente a ello, iCapital reduce exposición a las grandes tecnológicas, a pesar de sus buenos resultados recientes.
El argumento es sencillo: el potencial de revalorización se encuentra en segmentos menos saturados del mercado, donde las valoraciones resultan más atractivas y ofrecen un mayor recorrido.
En Europa, la visión es más prudente, manteniendo una posición neutral sin apuestas direccionales destacadas.
Gestión alternativa: diversificación con menor volatilidad
Por último, Santos subraya el papel de los fondos de gestión alternativa líquida como una de las grandes oportunidades actuales. Estrategias como long/short, event driven o incluso activos como los cat bonds han demostrado su capacidad para generar rentabilidad en entornos complejos.
Estos vehículos permiten acceder a rentabilidades superiores a los tipos de interés, con una volatilidad inferior a la de la renta variable, lo que los convierte en un elemento clave de diversificación en cartera.
Un enfoque selectivo en un entorno exigente
En conjunto, el posicionamiento de iCapital refleja un enfoque selectivo, en el que la clave no es tanto la exposición general al mercado, sino la identificación de nichos concretos con mejor binomio rentabilidad-riesgo.
En un escenario en el que la incertidumbre sigue presente, la combinación de renta fija soberana, renta variable de nicho y estrategias alternativas se perfila como una de las vías más eficaces para construir carteras equilibradas.
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