EFPA España destaca el papel fundamental que deben desempeñar los asesores y planificadores financieros como puente principal entre los inversores minoristas y los mercados financieros, para maximizar el impacto de la Savings and Investments Union (SIU, por sus siglas en inglés), permitiendo el acceso a una amplia gama de productos financieros entendiendo los riesgos asociados, incluidas las soluciones de inversión más complejas.

La comunicación sobre la Savings and Investments Union, que acaba de publicar la Comisión Europea (CE), aborda medidas para avanzar en la simplificación de la regulación en Europa y sentar las bases financieras para la reactivación económica del conjunto de la UE. En un contexto de cambio en el papel de Europa a nivel global, este documento abarca áreas clave como la seguridad y la defensa, la prosperidad sostenible, la competitividad, la democracia y la justicia social. EFPA España, que acoge con satisfacción el liderazgo de la Comisión en la SIU, y espera que continúe el diálogo, en el marco de la Estrategia de Inversión Minorista (RIS), y se implemente de una forma decidida, apoya firmemente los esfuerzos que contribuyan a un ecosistema financiero más transparente, eficiente e inclusivo, en particular para los pequeños inversores y las pymes, con la colaboración activa de los profesionales financieros cualificados

Garantizar un amplio acceso a los servicios de asesoramiento profesional es esencial para proteger a los inversores, mejorar el bienestar financiero y fomentar la confianza en los mercados de capitales. Para alcanzar los objetivos de la SIU, EFPA cree que es crucial establecer normas de certificación armonizadas en toda la UE, que garanticen que los profesionales financieros prestan un asesoramiento de alta calidad, ético y transparente, apoyando a los inversores para tomar decisiones informadas con confianza. Se propone, en concreto, la implementación de estándares uniformes de divulgación de información, que incluyan detalles sobre las características del producto, costos asociados, riesgos inherentes y posibles rendimientos.

La asociación, que ya ha superado los 36.000 profesionales en España, destaca que el asesoramiento financiero debe ser una herramienta clave para alcanzar los objetivos de la SIU, que consisten en movilizar los ahorros europeos hacia la inversión en los mercados de capitales. Esto es esencial para generar suficientes recursos destinados a la mejora de la competitividad, reforzar una fuente de financiación empresarial complementaria a la bancaria y mejorar las perspectivas de los ciudadanos de cara a su jubilación. En concreto, se estima que la implementación de la SIU podría permitir a las empresas de la UE captar hasta 470.00 millones de euros adicionales al año, ofreciendo más opciones y flexibilidad para la financiación de empresas emergentes e innovadoras.

Más volumen de ahorro invertido en instrumentos financieros

En su documento, la Comisión aboga por una coordinación política entre los Estados miembros para aprovechar las ventajas del mercado único, teniendo en cuenta que solo en el caso de los servicios financieros, el FMI estima que las barreras internas al mercado único de la UE equivalen a un arancel de más del 100%. EFPA España está de acuerdo con la CE en la necesidad de que, para garantizar la prosperidad y la fortaleza económica y geopolítica de la UE, es necesario actuar con urgencia para hacer frente a estas barreras. La CE destaca que alrededor del 70% del ahorro minorista de la UE se mantiene actualmente en forma de depósitos bancarios, y solo el 30% en forma de instrumentos del mercado de capitales, al contrario que Estados Unidos.

El documento alerta también sobre las necesidades de inversión para la UE, que el informe Draghi estima en 750.000 a 800.000 millones de euros adicionales al año hasta 2030. Así, un desarrollo sustancial de los mercados de capitales debe ser un elemento esencial de la SIU, si se quiere abordar el creciente desajuste entre el ahorro y las necesidades de inversión. La CE considera que la implementación de la SIU requiere medidas políticas que afectan a diversas dimensiones del sistema financiero de la UE. Todo en un contexto en el que se estima que alrededor de 300.000 millones de euros de ahorros europeos se dirigen anualmente a Estados Unidos en busca de mejores oportunidades de inversión.

Por un lado, la mejora del acceso y la financiación de incentivos fiscales para unas cuentas de ahorro e inversión más atractivas y de bajo coste puede beneficiar enormemente a los ahorradores minoristas, al crear efectos de escala y aumentar la liquidez del mercado, como ya ocurre en algunos estados miembros. Además, la Comisión adoptará medidas (ya sean legislativas o no legislativas) en el tercer trimestre de 2025 para ayudar a los Estados miembros a fomentar la adopción de cuentas de ahorro e inversión basadas en las mejores prácticas existentes. Un mayor nivel de conocimientos financieros será esencial para desarrollar una cultura de inversión minorista.

La Comisión adoptará en el tercer trimestre de 2025 una estrategia de educación financiera para empoderar a los ciudadanos, aumentar la concienciación y fomentar su participación en los mercados de capitales, creando así una cultura de «inversión inteligente». Esta estrategia busca fomentar el intercambio de mejores prácticas entre los Estados miembros y proporcionar orientación adicional sobre la aplicación de los marcos de competencia financiera existentes. EFPA España también apuesta por la mejora de los conocimientos financieros y la educación de los inversores. Cree que la Comisión debe ser más ambiciosa en este ámbito y promover iniciativas de educación financiera a escala de la UE, aprovechando los programas nacionales existentes para capacitar a los ciudadanos en la toma de mejores decisiones financieras y de inversión.

Apuesta por las pensiones complementarias para la UE

La Comisión también apuesta por un sector de pensiones complementarias más desarrollado en la UE que será fundamental para garantizar la seguridad financiera de los ciudadanos, al tiempo que contribuirá al desarrollo de los mercados de capitales y a la movilización de inversiones para financiar el crecimiento y la innovación en la UE. A nivel nacional, los Estados miembros deberán introducir las disposiciones necesarias para reforzar con decisión sus propios sectores de pensiones complementarias. Promover la suscripción automática en los planes de pensiones complementarios puede ser un catalizador para aumentar la escala y profundidad de los mercados de pensiones ocupacionales, beneficiando así el bienestar de los ciudadanos y los objetivos sociales.

Por otra parte, la Comisión explica que la UE tomará medidas decisivas para aumentar significativamente las oportunidades de financiación para las empresas de la UE, desde la fase de start-up hasta empresas más maduras, incluidas aquellas que deben embarcarse en las transiciones ecológica y digital. Además, las fuentes de fragmentación en los mercados de capitales de la UE, ya sean regulatorias, supervisoras o políticas, deben eliminarse para permitir la posibilidad de una consolidación impulsada por el mercado.

Con respecto a las políticas de supervisión, aunque se avanza hacia un único reglamento de la UE (single rulebook), la Comisión Europea alerta sobre el hecho de que las autoridades nacionales a menudo aplican las normas de manera heterogénea, reflejando en algunos casos comportamientos proteccionistas. La Comisión cree que lograr una supervisión única o plenamente armonizada en los mercados de capitales requerirá un nuevo equilibrio entre la responsabilidad supervisora a nivel de la UE y de los Estados miembros, por lo que habrá que simplificar los procesos de supervisión.

El papel de los profesionales en el desarrollo de la Savings and Investments Union

EFPA acoge con satisfacción la visión global de la Comisión para avanzar en la Savings and Investmenst Union (SIU), que reconoce el papel tanto de las medidas reguladoras como de las soluciones impulsadas por el mercado. Sin embargo, para que la SIU tenga éxito, la asociación ve crucial impulsar y facilitar un marco europeo homogéneo y basado en estándares de calidad profesional para los asesores financieros, la educación financiera y la protección de los inversores. Josep Soler, consejero ejecutivo de EFPA España, explica que «una SIU que funcione correctamente no solo debe facilitar el acceso a las oportunidades de inversión, sino también dotar a los ciudadanos de los conocimientos, la confianza y la ayuda profesional necesarios para tomar decisiones financieras con conocimiento de causa».

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